FXCM福汇:美元跌跌不休 敢问路在何方

1评论 2017-07-19 16:52:04 来源:金融界网站 账户深套?试试这四个方法

  近期受上周耶伦国会鸽派言论影响和昨日特朗普医改法案影响,美元创出了近10个月的新低。如今美元已经跌破“特朗普行情”的起始点,可以说美元又回到了原点。从月线图看,美元已经连续下跌了4个月,可见市场对美元的信心已经消耗殆尽。但美元是否从此就踏上熊途,笔者对此还是有不同的看法。

  首先,美元仍处于加息周期,理论上讲美元美元下跌的基础。目前美元的下跌一部分因为是市场对美元加息预期的消化,而且根据CME公布的加息概率就能看到,美联储12月加息的概率仅为40%左右,显然市场并不看好年内的第三次加息,在这样的情况下,美元中短期出现下跌也就理所当然。但美元仍在加息通道,未来仍会有加息出现。美联储已经加息4次将联邦基准利率提高到1%-1.25%,但距离美国2%左右的自然利率,甚至通胀率还有一段的距离。因此在美元有可能加息空间的情况下,判断美元进入熊市显然并不合理。

  第二,美国近期的下跌很大一部分原因是非美货币的反弹,特别是欧元的强劲表现。由于欧元占到美元指数的40%左右,欧元持续的上涨将直接导致美元指数的大幅下跌。而欧元的反弹是受到欧央行有可能收紧宽松货币政策的预期导致。这样的预期导致欧元连创新高,已经接近了2016年的高点。但问题是欧央行会真正收紧宽松货币政策吗?在法国大选后,欧洲看似风平浪实则暗潮涌动。意大利提前大选可能在年内展开,英国脱欧谈判前途未知,南欧国家经济持续低迷等等问题,欧央行如果贸然收紧货币政策,必将加剧政治风险,而欧央行向市场透露的是要缩减购债规模,因为现行的购债计划将面临技术性问题,未来可能无债可买。要么缩减规模要么降低购买门槛。这样的举措与加息等其他措施相距甚远,并不能完全判断欧央行货币政策就此转向。因此,笔者对于欧元持续性上涨保持怀疑。

  第三,美元的投机性多头持仓水平已经跌破了去年的低点,显然市场对做空的动能已经接近历史高位,未来从持仓角度考虑美元的下跌空间已经不大。反而美元稍有利好消息的推动,将导致美元出现快速上涨。

  因此,笔者认为美元短期仍有可能出现下跌,但由此就判定美元会进入熊市并持续下跌,表示怀疑。美元未来更有可能选择在区间震荡,维持在自2015年以来形成的震荡区间。

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  (图片来源:福汇交易平台)

  

  机构来源:FXCM

关键词阅读:美元

责任编辑:窦晓芸
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