【图解】美债收益率愈发“扭曲”!市场已押注债务上限在劫难逃?

1评论 2017-08-08 16:18:12 来源:环球外汇 抢反弹必备短线战法

  环球外汇8月8日讯--尽管上周五(8月4日)美国白宫预算主管一度表态,特朗普政府倾向于干净地上调债务上限,但金融市场似乎并不打算对这一无力的口头承诺买账!据彭博社报道,美国短期国库券收益率“扭曲”的现象当前正变得愈发明显。

  如下图所示,随着美国参议院在本周正式进入夏季休会期前的最后一周,对于国会能否及时妥善解决债务上限问题的担忧也随之加深。处于债务上限漩涡中心的到期日为10月初的国库券收益率已明显高于其他短期国库券收益率。截止本周一,10月5日到期的国库券收益率为1.078%,而11月2日到期的国库券收益率则仅为1.05%!

  如果本周债限谈判无法取得任何进展,那么美国国会夏季休会将一直持续到9月5日,这意味着9月留给国会的讨论时间有限。此前,美国财长努钦7月28日呼吁美国国会在9月29日之前上调联邦债务上限,并表示在此之前将继续暂停新的国债发行活动。这是特朗普政府首次正式对国会提出明确的债限上调时间。

  目前,市场普遍预计特朗普政府和国会预计将纠缠至最后关头,于9月底至10月初才能达成妥协。在此期间,由于缺少博弈能力而又必须坚守赤字财政底线,特朗普政府或将大概率使用政府停摆的威胁策略,以迫使国会让步。由此,漫长而激烈的冲突将持续提升政策不确定性,并可能导致美国主权信用评级展望转至负面,从而逆转当前平静的市场情绪,引发并扩大一系列市场风险。

  据无党派的美国国会预算办公室(CBO)本月初发布的报告预计,如果国会无法达成协议,提高联邦政府举债上限,美国财政部可能于10月中上旬耗尽现金,届时美国政府将面临一些项目和活动的支付延期以及债务违约的风险。

  而更为令人担心的是,联邦国民抵押贷款协会(Fannie Mae,简称:房利美)和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac,简称:房地美)上周暗示,两家机构可能不会在9月底向美国财政部支付季度股息,此举或将导致联邦财政减少约50亿美元收入,而这正值联邦债务上限需要获得上调之际。

  美银美林策略师Mark Cabana此前表示,当前市场的紧张情绪已经超过了2011年和2013年的债务上限危机期间。虽然共和党同时控制着国会和白宫,本应该让他们有更大的优势来达成协议,但实际上特朗普政府的经济刺激计划却受到重重阻碍。

  不少分析人士表示,围绕债务上限的担忧甚至可能令近期刚刚有所起色的美元再度遭到打压。北欧联合银行(Nordea Bank)上周末发布的最新外汇策略研究认为,即便美国宏观经济数据继续改善,美国债务上限的担忧仍可能会限制短期内美元的任何反弹。

  该行指出,在谈判开始的时候,政客们通常不能或不会在实际的最后期限之前完成任何事情。博彩公司的数据显示,当前市场认为在9月末或10月初的债务上限截止期前,美国政府将难以取得任何进展。

  该行还称,即便美国经济数据在接下来继续改善,甚至通胀都有可能会有所改善,主要受过去美元涨势消退的影响,但债务上限的担忧可能会阻止市场对宏观环境的过度反应。

  编辑:潇湘

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