BK资本:若美国真的攻打朝鲜 日元将怎么走?

1评论 2017-08-12 20:19:00 来源:快讯通财经 新零售还能炒多久

  BK Asset Management董事总经理Kathy Lien周五(8月11日)撰文称,过去一周,外汇市场最大推动因素不是货币政策或者经济数据,而是美国和朝鲜之间的紧张局势升级,这导致美元/日元大幅走低,因为投资者担忧双方日益激烈的舌战可能或演变称军事行动。尽管我们坚信战争所带来的威胁不足为虑,但是眼下正是史上最不预测的时期。底线应该是为最坏的情景做准备。许多读者都在问,如果美国与朝鲜开战,那么美元会跌多少?

  在回答这个问题之前,我们可以来观察近期美元走势,本周美元/日元大幅走低,而美元对英镑、澳元及纽元都走高。因此,毫无疑问,战争将利空美元/日元走势,而有可能利好美元兑其他货币。根据经验,战争时期日元及瑞士法郎是表现最佳的货币,这意味着所有兑日元货币对,包括美元/日元都将走软。

  观察过去30年间的主要军事冲突,我们可以发现,当在战争时期内,美元指数大幅受挫。战争的成本不仅需要扩大货币供应,而且在此期间,大宗商品价格也会上涨,这给美国经济带来额外的压力。从利比亚冲突开始的两个月里,美元指数下跌了近5%,而在第二次海湾战争的头三个月里,美元指数下跌了9%以上。在第一次海湾战争以及巴格达导弹袭击之后,我们看到了美元类似的弱势。美国股市也往往表现不佳,但通常是在战争开始前的一个月,而不是一个月之后。

  而这一次,货币的表现主要取决于中国的回应。如果中国保持中立,不向朝鲜提供任何支持,那么日元、澳元和纽元的反应将会比中国介入时要小得多。

  Kathy Lien预计,一旦美朝开战,毫无疑问,朝鲜将很快失败,随着紧张局势的加剧,美元将会受挫,而实际宣战可能会让美元/日元跌至105水平,但如果战争很快胜利,该汇价也会很快反弹。底线是美元/日元前景黯淡,108.50/108.00可能是该汇价的下一目标。除了战争威胁之外,美国的数据还远不如人意,初请失业金人数上升,通胀压力依然低迷。美联储货币政策委员会成员对目前的通胀状况并不满意,随着CPI和PPI数据弱于预期,他们的感受更为明显。根据纽约联储主席杜德利的说法,美元走软影响进口价格,通胀达到2%需要耗费一定时间。因此,物价年率低迷将会持续一段时间,而经济可能会更为缓慢。杜德利是美联储政策的主要制定者之一,他的谨慎观点证实了这一点——美联储并不急于提高利率。与此同时,FOMC票委埃文斯和布拉德也持有相同观点。

  展望下周,美国市场上最重要的事件将是FOMC会议纪要和“恐怖数据”美国零售销售。尽管美国CPI可能受到薪资上涨和股市上涨的支持,但美联储会议纪要可能不那么鹰派,因美联储似乎不愿做出除了9月资产负债表正常化之外的任何承诺。

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