北欧斯安银行:欧元已接近顶部 短期将跌至1.14

1评论 2017-09-05 13:49:08 来源:环球外汇 涨停板,就要这样抓

  环球外汇9月5日讯--瑞典北欧斯安银行(SEB)银行策略师Richard Falkenhall在客户报告中指出,虽然短期不确定性犹存,但欧元兑美元应接近筑顶。由于市场“重新关注”欧央行美联储政策背离,欧元兑美元下一步可能会修正至1.1400。

  该分析师认为市场对于两大央行的预期是错误的,对于美联储再次加息前景太悲观,对欧央行削减QE前景太乐观。当这种错误变得明朗,欧元兑美元将向下修正。

  根据目前市场的定价,美联储今年加息的概率极低(到明年加息一次的概率为65%)。而目前欧央行几乎没有表达对欧元强势的担忧。不过这种政策比较和自今年年初以来的2年期利率息差不符。

  2年期息差目前显示美联储在加息方面仍远远领先于欧央行。2年期息差一般也和汇率保持紧密联系。但近期出现了脱机,欧元兑美元大涨。如下图,两者出现背离,这表明息差并没有显示央行政策的背离情况。更有可能的是,欧元兑美元也没有适当地反映央行政策背离。

  

  虽然今年年底欧央行可能会削减QE,但欧元区货币政策依然宽松。而我们相信目前市场对于美联储加息的定价太过谨慎。只要欧央行没有意外地释放鹰派信号,对美联储加息预期的重新定价将给美元提供短期提振。

  一旦市场意识到错估了两大央行的政策背离,短期内欧元兑美元将回调至1.14,但长期内仍看涨。在未来一年外汇储备资金流将成为一个更主导性的因素,可能将再次推高欧元汇率。这些资金流来自于各大央行的购买以再平衡其欧元持仓。

  欧元结构性需求将上升

  各大央行对欧元的持有量降至历史上极低的水平,但未来可能自这些低位反弹。中长期内,再平衡资金流可能会再次主导该货币对的前景。IMF数据显示,虽然美元持仓配比增加,而欧元配比下降并回到2002年水平,这表明欧元和其他货币存在进一步的结构性需求,将引发长期内美元的进一步抛盘。

  中国抛售美元

  中国央行承重的抛压也是导致美元走弱的因素之一。中国央行外储和欧元兑美元存在紧密相关性,这可能解释为什么美元将继续下跌。中国 外储变化和美元估值之间存在长久的相关性,虽然如下图显示中国12个月外储变化依然为负值,但到今年7月中国外储增加近1000亿美元。不过中国外储增加导致净资金流入以美元为主导的债券,可能会抑制美元跌势。

  总体上,该银行基于全球资金流仍看跌美元。全球经济增长强劲将促使资金继续流入中国和新兴市场国家,导致资金流出美元资产。同样地,流入欧元区的资本也不太可能结束,虽然欧元走强,但投资回报依然具有吸引力。短期内欧元兑美元将跌至1.14,明年年底将重返1.20。

  编辑:麦憨

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
FED主席宝座的争夺战激烈异常 耶伦一周两次出入白宫

2017-10-21 02:18:00来源:中金网

税改里程碑式进展提振信心 美元创月内最大单日涨幅

2017-10-21 09:14:00来源:汇通网

英镑或进一步下挫20% 只要英国“硬脱欧”

2017-10-21 06:23:00来源:中金网

利好突袭美元重振雄风 特朗普交易再临市场!?

2017-10-21 09:00:23来源:FX168财经报社

美元指数继续走高 因美联储加息预期不断上涨

2017-10-21 03:31:00来源:中金网

税改里程碑式进展提振信心,美元创月内最大单日涨幅

2017-10-21 11:52:14来源:汇通网

FED掌门人选牵动神经 纽元突遭“屠戮”元气大伤

2017-10-21 11:29:06来源:FX168财经网

特朗普税改日趋明朗 美国三大股指再创新高

2017-10-21 05:49:00来源:中金网

【图解】周小川口中的“明斯基时刻”是什么?全球市场缘何高度关注?

2017-10-20 11:01:32来源:环球外汇

比特币突破6000美元 市值超高盛

2017-10-21 00:19:00来源:快讯通财经

耶伦本周两度在白宫出现 美联储主席争夺战再现疑云

2017-10-21 14:07:33来源:华尔街见闻

日本大选将举行,各党派竞选大纲被指滥竽充数;

2017-10-21 11:26:45来源:汇通网

外汇占款转正资本流动平缓 人民币汇率预期进一步趋稳

2017-10-20 07:32:55来源:中国证券报

如果安倍晋三可以在选举中大获全胜,则日后日本或将维持超宽松货币政策不变;

2017-10-21 21:18:10来源:汇通网

人民币中间价报6.6092元上涨1个基点 终止连续下跌

2017-10-20 09:18:50来源:金融界外汇

欧洲央行决议将“轰炸”市场

2017-10-21 13:45:35来源:FX168

10月20日中国银行外汇牌价 人民币汇率

2017-10-20 09:22:19来源:金融界外汇

iPhone X下周五正式开售 二三百万出货一上市或将抢光

2017-10-21 01:46:00来源:中金网

美参院通过预算案 美元“霸气狂飙”

2017-10-20 11:20:18来源:FX168财经报社

人民币国际化稳步推进 60多个国家和地区纳入外储

2017-10-20 07:38:12来源:环球外汇网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询