中国8月新增信贷再超预期 M2增速连四月创历史新低

1评论 2017-09-15 17:44:17 来源:环球外汇 新零售还能炒多久

  环球外汇9月15日讯--周五(9月15日)中国央行公布,8月新增人民币贷款1.09万亿元,高于此前路透9,000亿元的调查中值;当月末广义货币供应量(M2)比增长8.9%,低于路透调查中值9.1%,连四月创历史新低。

  央行数据并显示,8月末人民币贷款余额116.49万亿元,同比增长13.2%,路透调查中值为13%。

  央行并公布,8月社会融资规模增量为1.48万亿元人民币,比上年同期多186亿元。其中,当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.15万亿元,同比多增3,497亿元。

  机构观点

  招商银行资产管理部高级分析师 刘东亮:

  8月金融数据中,M2跌破9%不意外,货币派生能力已接近极限,M2年底时预计会有所反弹,但主要是基数原因,大幅反弹的前提一定是央行增加基础货币的投放;社融和信贷数据都比较强劲,对公中长期贷款增量有所减少,但通过表外、债券等手段加总的对公融资总量不差。

  值得注意的是,7月份以来,金融数据与实体经济间出现了一定程度的背离,金融数据不错但实体数据开始疲软,原因目前仍不清楚,环保限产可能是原因之一,但应该不足以解释8月份宏观数据的全面疲软;在金融数据仍不错的环境下,货币政策和监管政策预计短期内不会做大的调整。

  国务院发展研究中心金融研究所 王洋:

  8月数据显示,在现有的政策环境中,金融去杠杆、严监管、实体经济去产能、房地产调控,中国经济向上动力不足,短期的改善是震荡式的,是否会有新的下行压力也还需要观察。

  政策方面,货币政策去年底以来一直偏紧,这和经济表现有错位。即经济反弹时给了货币政策偏紧的时间窗口,但偏紧政策对经济有负面影响,后果显现又有时滞。

  近期降准的呼声重新增多,这是对流动性偏紧的感受,是在基于经济改善的基本面下,而不是基于重新放水刺激的逻辑。另外,人民币升值,令降准带来的资金外流风险降低,只是满足降准条件的次要因素。

  因此,降准对冲外汇占款,应该是个中性的政策。用降准替代MLF,有助于市场公平,并合理降低市场利率。继续以MLF之类替代降准,会导致流动性分配不平等的加剧。这种从央行-国有大行-中小银行-非银机构的流动性分配,实际上可能导致金融系统脆弱性增加。

  编辑:赵昊

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