量化宽松之后经济复苏 但通胀低迷成了全球央行的“心病”

1评论 2017-09-18 13:28:00 来源:中金网 新零售还能炒多久

  摘要:国际清算银行(BIS)上周日公布最新季度报告指出:尽管全球经济复苏强劲,发达国家和发展中国家罕见在经济增速上步伐一致,但是“扶不起的通胀”成了全球各大央行的心病,英国央行除外。

  国际清算银行(BIS)上 周日公布最新季度报告指出:尽管全球经济增速提高,全球央行“印钞机开足马力的”措施持续挹注,但通胀率却依旧低迷,是这成为全球主要央行的“心病”如美联储欧洲央行等。

  BIS报告指出,当前融资成本低廉,加上发达国家与发展中国家罕见地同步扩张,金融市场“非理性繁荣”开始再度浮现。

  美国企业债务目前已远高于2007年/2008年金融危机前水准,加上投资人对于高风险放款所要求的溢价有所下滑,使得高收益的低门槛债券发行量大增。

  同时,全球债务与GDP的比例持续上升。并没有真正实现去杠杆化,至少在一定程度上,民间债务出现调整的之时,又有公共债务接力。

  这无疑让人忧心忡忡,目前全球央行货币政策回归正常化是一个趋同的故事,一旦全球主要经济体的利率同时大幅上升,金融危机的这头 巨兽是否再度重现。

  BIS先前已呼吁货币当局利率逐步回到更高水准,但由于低通胀率低迷的问题持续困扰,主要央行仍然裹足不前,似乎在上演“等待戈多” 故事。

  目前尚未得知“量化宽松”政策之下,经济在“大水漫灌中”已接近或超过完全就业水准,而通胀却仍一直像“扶不起的阿斗”。

  同时报告指出:全球债务可能少报约13万亿(兆)美元,因传统的会计实务并未将用于国际贸易及外币计价债券对冲的外汇衍生品考虑在内。

  新兴市场经济体公债余额规模从2007年到2016年底已增加逾一倍,至11.7万亿美元。同期间,政府债务相对国内生产总值(GDP)比例从41%升至51%。

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