美债收益率曲线愈发趋平!下一次加息恐令经济大难临头?

1评论 2017-09-20 17:10:14 来源:环球外汇 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  环球外汇9月20日讯--长期以来市场一直认为,短期和长期证券收益率之差收窄是经济放缓的一个警讯。当收益率曲线出现倒挂、即长期债券收益率低于短期债券时,许多人认为这可能意味着衰退即将到来。

  近几个月来美国短期和长期国债收益率之差收窄,虽然没有出现倒挂,但对一些人来说,这种趋平足以加剧他们对经济衰退的担忧,毕竟许多人已然认为本轮经济扩张已经持续了很长时间。换句话说,在一些人看来,国债市场正在发出警报。

  (美债收益率曲线)

  最近纽约联储杜德利(William Dudley)被问及他对国债收益率曲线的看法。就目前而言,他还不太担心。杜德利9月7日在纽约表示,不要过于担心收益率曲线的趋平,因为目前收益率曲线的形态非常接近历史平均水平。但他表示,出现倒挂才是应该担心的时候,不过原因可能跟一些人所认为的不同。

  杜德利表示,他认为收益率曲线如果出现倒挂,事实上不会导致经济衰退,而是反映出一种衰退预期。他表示,有关收益率曲线倒挂会导致经济下滑的说法,他还从未听到非常有说服力的解释。杜德利在加入美联储前曾在高盛(Goldman Sachs)任首席经济学家

  (美国十年期与两年期国债收益率差)

  相比之下,富国银行(Wells Fargo)的经济学家们更加担心,他们认为,自己可能已找到即便在没有出现收益率曲线倒挂的情况下,利用收益率曲线预测经济滑坡风险的方法。在这个预测方法中,美联储基准联邦基金利率与10年期美国国债之间的关系是关键。

  在美联储处于加息周期中时,一旦联邦基金利率触及或升破10年期美国国债收益率的最低水平,就意味着暗示衰退的门槛被突破了。当出现这样的情况,短期内出现经济衰退的风险就比较高。富国银行称,该行的这个预测框架成功地预测了1955年以来的每一次衰退,平均提前时间为17个月。

  以此为参考,如果美联储进行年内的第三次加息,富国银行就会收到警报。在本轮加息周期中,10年期美国国债收益率的最低点为2016年7月触及的1.36%,接近目前1.25%的联邦基金利率水平。在这种情况下,如果美联储进行第三次加息,就将突破上述关键门槛。

  (十年期美债收益率走势与美联储资产负债表对比)

  富国银行经济学家写道,假如美联储在12月份加息,则美国经济在2018年至2019年年中出现衰退的可能性就会上升。

  市场预计,在本周二至周三的议息会议上,美联储不会上调其基准利率。不过在今年6月份,美联储官员们曾预计将在今年余下时间里的某个时候上调利率,他们可能会在本周的会议上重申这一预期。目前许多经济学家预计美联储将在今年12月份加息。

  编辑:潇湘

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
【洞悉·汇市】谈判重启加央妈出手 人民币守稳7关口

2018-08-17 20:15:48来源:金融界网站

财经早餐:美元创四周最大跌幅 金价G10货币全线上涨

2018-08-18 08:57:41来源:汇通网

暴跌之后多头将反扑?底部已近 黄金料将很快重新闪耀

2018-08-18 09:13:43来源:FX168财经报社

数据悲喜两重天、特朗普再发怒 汇市上演冰与火之歌

2018-08-18 09:10:25来源:FX168财经报社

土耳其里拉兑美元再度大跌8% 危机或卷土重来

2018-08-18 09:28:56来源:金融界外汇

英国央行料将推迟加息,经济低迷英镑跌势还未停止!

2018-05-09 16:10:23来源:环球外汇

美元强势升值为哪般?人民币汇率将怎么走?

2018-06-09 11:06:53来源:苏宁财富资讯

小心!特朗普终于“动真格”了?今天美国总统还有两件事

2018-01-23 18:15:04来源:FX168财经网

8月28日中国银行外汇牌价 人民币汇率

2017-08-28 09:30:05来源:金融界外汇频道

8月17日 欧元、英镑、日元及澳元最新走势分析

2018-08-17 07:57:22来源:FX168财经报社

欧元后市预测:多头仍有望上探1.2400 但1.2425处强阻或难破

2018-04-13 21:37:56来源:FX168财经网

火币美国战略合作伙伴——HBUS 数字资产交易所上线

2018-07-07 13:31:42来源:FX168财经网人物频道

原油周线三连阴板上钉钉 利空压身多头傍哪条大腿?

2018-08-18 08:59:38来源:汇通网

人民币贬值会如何影响黄金价格?

2018-06-29 15:02:34来源:图表家

特朗普又警告土耳其!黄金“过山车”后恐再续前缘?

2018-08-17 13:34:24来源:FX168财经报社

美联储加息后重挫美元,贵金属市场迎来春天

2018-03-26 09:20:58来源:图表家

美国页岩油产量仍在增加 能阻止全球石油供应危机吗?

2018-08-18 09:00:07来源:汇通网

离岸人民币兑美元收复6.88关口 日内涨逾700点

2018-08-16 13:38:51来源:金融界网站

新兴市场货币大跌 南非兰特兑美元重挫跌近6%

2018-08-13 10:27:08来源:金融界网站

招行首席丁安华:民意或现逆转 谨防贸易战下战略误判

2018-03-28 16:05:48来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点