【图解】供应荒致锌价涨至10年高位 后市能否继续“锌”欣向荣?

1评论 2017-09-28 16:16:38 来源:环球外汇 上市公司绝密调研报告

  环球外汇9月28日讯--供应稀缺、投机兴致激增、库存跌至八年低位,这些因素叠加,推动价今年涨逾20%,至10年最高水准。自2016年1月以来,伦敦金属交易所(LME)指标期锌已上涨超过一倍,上个月自2007年10月以来首次升破每吨3000美元

  锌市供应短缺

  澳洲Century锌矿和爱尔兰Lisheen锌矿等大型矿场关闭,包括嘉能可旗下一些矿场等其他运营的暂停运作,以及需求稳健,使锌市出现短缺。CRU的顾问预计今年精炼锌供应缺口达725,000吨。这约为分析师预估全年1,500万吨需求的5%左右。

  市场争抢锌的供应,已导致LME注册仓库锌库存减少的数量创2006年以来年度最大,自1月以来已下降近40%至260,325吨,接近2009年初以来的最低水准。

  

  CRU分析师Ryan Cochrane表示,“交易所库存加上生产商和消费者库存,已降至略低于六周的除中国外全球消费量。”Cochrane预期,明年初库存将跌向关键的四周半消费量,因中国对锌治炼等行业的污染防治,使得季节性紧俏情况更加恶化。

  国际锌研究小组(ILZSG)估算,全球精炼锌总库存为115万吨。在LME市场锌的可得性甚至更低。占总库存50%的注销仓单,降低了市场上锌可取得的数量。

  最大锌消费国--中国7月份精炼锌进口超过7.7万吨,为去年初以来最高;而上海期交所锌库存为67,225吨,接近2009年以来的最低水准。最近这段时间,大规模的LME注册仓单和现货合约被一家公司、有时是两家公司所持有,这加剧了锌市场的供应短缺情况。

  锌价后市承压

  由于LME仓库中缺乏可供立刻交割的金属,导致LME现货锌较三个月合约的升水在本周涨至每吨66美元,为十年以来的最高位。高升水将会吸引更多的金属进入交易所库存。

  麦格理分析师Vivienne Lloyd说道,“这将促使人们...可能把金属投入到交易所仓库当中,锌价料将在3,350-3,400美元区间触顶。”

  此外基金通过削减看多押注来了结获利,这种操作亦令将价格承压。

  CRU的Cochrane表示,供应增加,以及因锌价高企刺激低成本锌替代品的使用,导致需求增长减弱,将促使锌市场在2019年回到均衡状态附近。

  他称,锌价上升还提高了锌矿商的利润率,到2021年精炼锌供应预计将增加150万吨,至1,470万吨。

  编辑:麦憨

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