全球资产配置时代 看好美元债投资机会

1评论 2017-10-16 08:17:44 来源:上海证券报 江丰电子凭什么能涨15倍

  在各国经济联系日趋紧密的今天,全球资产配置已不再是一个陌生的词汇。而过去两年不同市场和投资品种的表现,更是凸显出资产配置在投资中的重要性。

  作为长信基金国际业务部副总监,杨帆做了一个相对保守的估计。她认为,在人民币不出现持续大幅升值的前提下,三到五年后中国对外证券类投资比例有望从目前约3%升至约10%至15%附近。与此相呼应的是,内地居民及各大机构的海外配置需求增长也在快速提升。

  有着多年大类资产配置研究经验的杨帆认为,目前中资美元债存在较好的配置机会。在其看来,美元强周期尚未终结,而中资美元债市场表现良好,从收益和资产配置的角度来说都是较好的投资选择。

  已构建起完整的研究框架

  有人说,性格决定人生,性格也决定了投资的风格和成败。

  初见杨帆,会发现她稳健、睿智。她笑言:“我不属于内心澎湃的那一类人。”

  在来长信基金之前,杨帆曾在莫尼塔投资担任研究员,此后又去了敦和资产担任高级研究员。10多年的研究经验积累,让她构建了一套相对完整的研究框架,也能从更高的格局、更大的视野来分析各种大类资产。

  杨帆坦言:“就投资而言,一千个人可能就会有一千种方法。但最重要的还是投资体系的构建,要和自己的性格、经历相匹配。”而与她稳健的性格相匹配的,则是对于安全边际的追求。

  谈及自身的研究框架,杨帆表示,完整的宏观研究要解决估值、方向和显性因素几个问题。所谓显性因素,可以简单理解为投资中的一些“催化剂”。

  杨帆说:“三者都具备的机会是最好的投资,次优是具备估值和趋势,或估值中性但具备趋势,最差的交易是三个因素都不具备,要极力避免的是估值和趋势都不具备而只具备显性因素的投资。”

  在采访中,杨帆多次强调估值的重要性。在其看来,通常,对10年甚至20年以上长周期历史经验的还原,对于判断经济所处的位置(估值),各类资产价格所处位置(估值),以及相应潜在趋势的预判有很大帮助。

  挖掘美元债的投资机会

  虽然投资者常常谈及大类资产配置的重要性,但过去几年,投资者真正着眼于资产配置的却较少。在杨帆看来,未来会有大量的机构参与资产配置的各个环节。她表示:“一方面,因为过去中国的股票、债券等基础资产提供的收益率较高,投资者的预期收益率也很高,但随着市场逐步成熟,需要降低预期收益率;另一方面,随着国家及居民的财富积累,单一策略的容量相对有限,且收益率也会下降,也需要进行资产配置。”

  对于海外配置而言,杨帆相对看好中资美元债的投资机会。

  虽然人民币出现了一轮超预期的升值,但在杨帆看来,现在断言强势美元周期已经终结还为时尚早。此外,她认为,在当前全球范围“资产荒”和“收益荒”的市场环境下,中资美元债在风险调整收益上比较具有吸引力,是目前比较合适的投资配置。

  此外,中资美元债券是境外固定收益市场中既能提供一定收益率,风险又相对可控的品种,从收益和资产配置的角度来说都是较好的投资选择。

  长信基金近期开始发行长信全球债券基金,对于希望进行美元配置的投资者是一个不错的选择。

关键词阅读:美元债 人民币

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
11.17财经早餐:众议院通过税改 参议院版变数大

2017-11-17 07:21:44来源:汇通网

美元指数温和反弹 税改虽获突破但仍面临诸多难关

2017-11-17 07:16:53来源:汇通网

欧元是安全避风港?基本面利好引欧元乐观前景

2017-11-17 07:09:27来源:汇通网

人民币兑美元汇率窄幅波动

2017-11-17 05:49:09来源:中国证券报

英国零售超预期但前景存疑 英镑多头艰难攀升

2017-11-17 06:49:08来源:汇通网

小摩批完大摩批 比特币在华尔街的怀疑声中毅然前行

2017-11-17 06:55:12来源:汇通网

这个超级周有多火爆?非农数据重要性恐难挤进前三!

2017-10-31 08:13:05来源:环球外汇网

地缘政治成油市万灵药 短期内仍将左右油价走势

2017-11-17 07:12:10来源:汇通网

沙特反腐风暴后续:一手上交70%财富 一手还你自由

2017-11-17 04:01:00来源:中金网

白银市场连续四年出现赤字 将于今年转向小额盈余

2017-11-17 07:04:27来源:汇通网

日央行成全球主要央行中唯一鸽派 货币政策或将不变

2017-10-31 07:23:25来源:汇通网

非农将为美联储升息注入强心剂 英银加息恐难救英镑

2017-10-31 07:17:00来源:汇通网

11月16日中国银行外汇牌价 人民币汇率

2017-11-16 09:42:31来源:金融界外汇

11月17日中国银行外汇牌价 人民币汇率

2017-11-17 09:33:04来源:金融界外汇

美众议院即将对税改法案投票 你需了解的十个问题

2017-11-16 07:54:16来源:汇通网

特朗普前竞选经理遭指控 总统面临严峻的法律威胁

2017-10-31 07:30:01来源:汇通网

美元连遭三重打击 特朗普又成汇市“惨案制造者”?

2017-10-31 15:15:48来源:环球外汇网

CME下周开始测试比特币期货交易 年底或将正式启动

2017-11-17 04:32:00来源:中金网

人民币中间价报6.6277元 上涨9个基点

2017-11-17 09:18:05来源:金融界外汇

美国众议院通过税改议案 美元终止两连跌美股再度狂欢

2017-11-17 06:48:00来源:中金网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点