东亚银行:欧央行延长QE至明年9月,但论调偏鸽料明年加息无望

1评论 2017-10-27 13:31:18 来源:FX168财经网 2018年A股放心王

  市场焦点

  欧洲央行昨晚宣布,延长买债计划至明年9月,但从1月起每月买债规模将由现时的600亿欧元缩减至300亿欧元。不过欧洲央行行长德拉吉同时表示,只要欧元区通胀依然疲弱,就需要谨慎行事;如果往後经济走下坡,如有必要,买债计划可持续更长时间,甚至可再加大购买量。欧洲央行的论调比预期温和及偏鸽,令欧元受压。欧元兑美元由1.18上方急跌1.37%至1.1651,今天早上再进一步跌至1.1625,是7月26日以来的最低水平。

  德拉吉还透露,是次决定并非所有25个管委会成员的一致同意决定,部分委员对是否设定QE的结束日期存在分歧,主张保持QE的开放式结尾,以防经济受挫或通胀低迷。德拉吉昨晚亦强调,资产购买是「开放式的」,「不会突然停止」。这即意味着欧洲央行明年可能需要继续讨论9月QE到期之後应该如果处理,如果明年经济表现不是太强劲,则届时可能需要继续延长QE。

  在利率前景方面,德拉吉强调,利率将在目前水平保持较长时间,而且将会远超净资产购买的时限。如果明年9月之後都仍有机会继续延长QE的话,即意味着欧洲央行在2019年之前都不太可能会加息。相反,美国12月再次加息的机会很大,将会令欧美之间的货币政策差异扩大,限制欧元的表现。

  另外,美国众议院昨晚以216票赞成﹑212票反对,通过2018财年预算案,为推动税改铺路,亦为美元带来支持,推动美汇指数昨晚升近1%至7月中以来高位94.7。美国税改﹑美联储主席继任人选﹑美国12月加息等将是未来数周市场炒作的焦点,对美元有利。欧元兑美元短线有望进一步下试1.14-1.15。

  交易策略

  中国10年期国债息:仍有上升压力,但升势料将有所放缓及比较反覆

  中国债市持续波动,债券价格昨早曾大幅急挫;10年期国债孳息率昨早一度冲高至3.82%,是近三年新高。但其後人行首次向一级市场交易商询问63天期逆回购需求的情况之後,10年期国债孳息率曾骤降至约3.65%,然後再回升至3.79%附近。

  今天早上人行进行了600亿元7天期﹑300亿元14天期逆回购操作;并首次进行500亿元的63天期逆回购操作,中标利率为2.9%。另外,亦就下周7﹑14﹑28天及63天期的逆回购需求进行询量;预示63天期逆回购操作可能亦将会成为常规操作。

  其实,今个月10年期国债孳息率已升约20个基点,人行可能不想见到市场利率继续大幅上升,以免增加实体经济的融资成本。另外,年底市场对资金的需求比较大,现在启动63天期逆回购料将有助缓解年底前市场对资金需求比较紧张的情况。

  中国持续去杠杆,抑制金融泡沫及加强监管,增添债市波动,债息仍有上升压力,不过上升的速度料将会有所放缓及会比较反覆波动。暂时宜观望。

  本周重要經濟數據

  日期 國家 數據 實際數字 市場預期 上次數字

  10/23/2017 09:30

  中國

  中國九月房價

  10/23/2017 13:00

  日本

  景氣動向領先指標

  八月(終值)

  107.2

  --

  106.8

  10/23/2017 13:00

  日本

  同時指標

  八月(終值)

  117.7

  --

  117.6

  10/23/2017 17:00

  歐元區

  政府債務/GDP比率

  2016

  88.9%

  --

  89.20%

  10/23/2017 18:00

  英國

  CBI企業樂觀指數

  十月

  -11

  --

  5

  10/23/2017 18:00

  英國

  CBI趨勢總訂單

  十月

  -2

  --

  7

  10/23/2017 18:00

  英國

  CBI趨勢售價

  十月

  18

  --

  18

  10/23/2017 20:30

  美國

  芝加哥聯邦準備銀行全國經濟活動指數

  九月

  0.17

  -0.1

  -0.31

  10/23/2017 22:00

  歐元區

  消費者信心指數

  十月(初值)

  -1.0

  -1.1

  -1.2

  10/24/2017 08:30

  日本

  日經日本製造業採購經理人指數

  十月(初值)

  52.5

  --

  52.9

  10/24/2017 15:00

  法國

  Markit法國製造業採購經理人指數

  十月(初值)

  56.7

  --

  56.1

  10/24/2017 15:00

  法國

  Markit法國服務業採購經理人指數

  十月(初值)

  57.4

  --

  57

  10/24/2017 15:00

  法國

  Markit法國綜合採購經理人指數

  十月(初值)

  57.5

  --

  57.1

  10/24/2017 15:30

  德國

  Markit/BME德國製造業採購經理人指數

  十月(初值)

  60.5

  60

  60.6

  10/24/2017 15:30

  德國

  Markit德國服務業採購經理人指數

  十月(初值)

  55.2

  55.6

  55.6

  10/24/2017 15:30

  德國

  Markit/BME德國綜合採購經理人指數

  十月(初值)

  56.9

  57.7

  57.7

  10/24/2017 16:00

  歐元區

  Markit歐元區製造業採購經理人指數

  十月(初值)

  58.6

  57.7

  58.1

  10/24/2017 16:00

  歐元區

  Markit歐元區服務業採購經理人指數

  十月(初值)

  54.9

  55.8

  55.8

  10/24/2017 16:00

  歐元區

  Markit歐元區綜合採購經理人指數

  十月(初值)

  55.9

  56.5

  56.7

  10/24/2017 21:45

  美國

  Markit美國製造業採購經理人指數

  十月(初值)

  54.5

  53

  53.1

  10/24/2017 21:45

  美國

  Markit美國服務業採購經理人指數

  十月(初值)

  55.9

  55

  55.3

  10/24/2017 21:45

  美國

  Markit美國綜合採購經理人指數

  十月(初值)

  55.7

  --

  54.8

  10/24/2017 22:00

  美國

  里奇蒙聯儲製造業指數

  十月

  12

  16

  19

  10/25/2017 08:30

  澳洲

  CPI(季比)

  第三季

  0.6%

  0.80%

  0.20%

  10/25/2017 08:30

  澳洲

  CPI(年比)

  第三季

  1.8%

  2.00%

  1.90%

  10/25/2017 16:00

  德國

  IFO企業景氣指數

  十月

  116.7

  115

  115.2

  10/25/2017 16:00

  德國

  IFO預期

  十月

  109.1

  107.3

  107.4

  10/25/2017 16:00

  德國

  IFO企業現況評估

  十月

  124.8

  123.5

  123.6

  10/25/2017 16:30

  英國

  GDP(季比)

  第三季(初值)

  0.4%

  0.30%

  0.30%

  10/25/2017 16:30

  英國

  GDP年比

  第三季(初值)

  1.5%

  1.50%

  1.50%

  10/25/2017 16:30

  英國

  服務業指數(月比)

  八月

  0.2%

  --

  -0.20%

  10/25/2017 16:30

  英國

  服務業指數3M/3M

  八月

  0.7%

  --

  0.50%

  10/25/2017 20:30

  美國

  耐用品訂單

  九月(初值)

  2.2%

  1.30%

  2.00%

  10/25/2017 20:30

  美國

  耐用品訂單(運輸除外)

  九月(初值)

  0.7%

  0.40%

  0.50%

  10/25/2017 21:00

  美國

  FHFA房價指數月比

  八月

  0.7%

  0.40%

  0.20%

  10/25/2017 22:00

  加拿大

  加拿大央行利率決策

  十月

  1.00%

  1.00%

  1.00%

  10/25/2017 22:00

  美國

  新屋銷售

  九月

  667K

  550k

  560k

  10/25/2017 22:00

  美國

  新屋銷售 (月比)

  九月

  18.9%

  -1.80%

  -3.40%

  10/26/2017 05:45

  紐西蘭

  貿易收支(紐西蘭幣)

  九月

  -1143m

  -900m

  -1235m

  10/26/2017 05:45

  紐西蘭

  出口(紐西蘭幣)

  九月

  3.78b

  3.90b

  3.69b

  10/26/2017 05:45

  紐西蘭

  進口(紐西蘭幣)

  九月

  4.92b

  4.88b

  4.92b

  10/26/2017 05:45

  紐西蘭

  貿易收支12個月年至今(紐西蘭幣)

  九月

  -2908m

  -2706m

  -3200m

  10/26/2017 08:30

  澳洲

  進口物價指數(季比)

  第三季

  -1.6%

  -1.50%

  -0.10%

  10/26/2017 08:30

  澳洲

  出口物價指數(季比)

  第三季

  -3.0%

  -4.00%

  -5.70%

  10/26/2017 14:00

  德國

  GfK消費者信心指數

  十一月

  10.7

  10.8

  10.8

  10/26/2017 19:45

  歐元區

  歐洲央行主要再融資利率

  十月

  0.00%

  0.00%

  0.00%

  10/26/2017 19:45

  歐元區

  歐元央行邊際貸款利率

  十月

  0.25%

  0.25%

  0.25%

  10/26/2017 19:45

  歐元區

  歐洲央行存款利率

  十月

  -0.40%

  -0.40%

  -0.40%

  10/26/2017 20:30

  美國

  批發庫存(月比)

  九月(初值)

  0.3%

  --

  0.90%

  10/26/2017 20:30

  美國

  首次申請失業救濟金人數

  10月21日

  233K

  --

  222k

  10/26/2017 20:30

  美國

  連續申請失業救濟金人數

  10月14日

  1893K

  --

  1888k

  10/26/2017 20:30

  美國

  零售庫存(月比)

  九月

  -1.0%

  --

  0.70%

  10/26/2017 22:00

  美國

  成屋待完成銷售 (月比)

  九月

  0.0%

  0.30%

  -2.60%

  10/26/2017 22:00

  美國

  成屋待完成銷售年比(未經季調)

  九月

  -5.4%

  --

  -3.10%

  10/26/2017 23:00

  美國

  堪薩斯城聯邦製造業展望企業活動指數

  十月

  23

  --

  17

  10/27/2017 07:30

  日本

  全國消費者物價指數(年比)

  九月

  0.7%

  0.70%

  0.70%

  來源:彭博及東亞銀行

  本周重要經濟數據

  日期

  國家

  數據

  實際數字

  市場預期

  上次數字

  10/27/2017 07:30

  日本

  全國CPI(不含生鮮食品)(年比)

  九月

  0.70%

  0.70%

  10/27/2017 07:30

  日本

  全國CPI(不含生鮮食品及能源)(年比)

  九月

  0.20%

  0.20%

  10/27/2017 08:30

  澳洲

  PPI(季比)

  第三季

  --

  0.50%

  10/27/2017 08:30

  澳洲

  PPI(年比)

  第三季

  --

  1.70%

  10/27/2017 09:30

  中國

  工業利潤

  九月

  --

  24.00%

  10/27/2017 20:30

  美國

  GDP年化(季比)

  第三季(初值)

  2.50%

  3.10%

  10/27/2017 20:30

  美國

  個人消費

  第三季(初值)

  2.20%

  3.30%

  10/27/2017 20:30

  美國

  GDP價格指數

  第三季(初值)

  1.80%

  1.00%

  10/27/2017 20:30

  美國

  個人消費支出核心指數(季比)

  第三季(初值)

  1.30%

  0.90%

  10/27/2017 22:00

  美國

  密西根大學市場氣氛

  十月(終值)

  101

  101.1

  來源:彭博及東亞銀行

  货币及利率交易部

  高级市场分析师 赖春梅

  2017-10-27

责任编辑:Robot RF13015
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