明年原油市场走势如何?关注这四大主导因素

1评论 2017-10-30 16:39:31 来源:图表家 2018年A股放心王

  Stratus Advisors认为,以下四点因素将在明年主导原油市场

  1.钻完井成本持续增加

  明年,生产成本增加的趋势将继续影响美国原油生产商。

  自2017年年初以来,原油的钻完井成本上升,而生产率的增速放缓。生产率增速放缓是因为生产商扩张其开采区域,在核心油区之外、产油量较少的区域进行开采。Stratus Advisors预期随着钻井活动的扩张,生产率增速将进一步放缓。而为了补偿低产油区域的开采,生产商将不得不增加整体生产活动,这将使得钻井平台数量增加,从而提高成本。

  自2014年中期油价大跌后,油服公司减少开采活动且更愿意在合同和定价上进行谈判。

  2.WTI和Brent原油将维持较大的差价,促进美国原油出口

  Stratus Advisors预期,至少在明年上半年,Brent原油的价格将继续高于WTI原油。由于OPEC继续执行其减产协议,Brent油价将受到美国原油供需平衡趋紧的支撑,其与WTI原油之间较大的差价将促进美国原油出口。美国原油出口的增加和Brent油价的相对高位将使得美国原油库存加速下滑。

  3.地缘政治风险将在原油定价中发挥更大的作用

  由于供求平衡缓慢趋紧,Stratus Advisors预期市场对供应中断的反应将更为强烈,无论造成这一中断的是天气还是地缘政治事件。

  可能影响明年原油市场的地缘政治事件发生的地区包括委内瑞拉、伊朗、伊拉克、利比亚和尼日利亚。

  4.重质原油和轻质原油的差价减少

  由于OPEC的减产协议将持续至明年三月,Stratus Advisors预期重质和轻质原油的差价可能维持在较小的区间,且可能随着供应中断而进一步减少。

  随着OPEC减产协议的生效且使重质原油的市场份额减少,今年以来重质和轻质原油之间的差价明显收窄。由于更先进的精炼厂的设备多使用于重质油,因此重质油价格的增加将对这些精炼厂的利润减少。

  综上,Stratus Advisors预期,原油的生产成本、Brent和WTI原油之间的差价、地缘政治事件及重质和轻质油差价将在明年主导原油市场。

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