黄金是通胀对冲工具竟是谎言 这种金属才是

1评论 2017-11-23 05:11:00 来源:中金网 上市公司绝密调研报告

  摘要:鉴于全球经济增长及消费价格压力有望在未来几年走高,一家投行试图拆穿黄金是最好的通胀对冲工具这一传言。

  鉴于全球经济增长及消费价格压力有望在未来几年走高,一家投行试图拆穿黄金是最好的通胀对冲工具这一传言。

  在周三的报告中,法国外贸银行(Naxitis)驳斥了一句古老的格言:黄金是传统的通胀对冲工具。相反,他们更倾向于把广泛的大宗商品尤其是基础金属和看作通胀对冲。

  法国外贸银行分析师说,“在大宗商品中,贵金属实际上是对付通货膨胀最弱的工具之一。”

  该报告出炉之际,美国通胀率在经历的五个月的停滞之后略有上升。分析师表示,投资者应该建立更多的防守头寸来防止物价上涨压力。

  法国外贸银行分析师表示,“欧元区经济持续上升,美国劳动力市场继续紧缩,今年石油价格加快上升。所有这些表明,通胀率可能会大幅上升。”

  至于通胀对冲工具,通过计算,法国外贸银行表示,在自1991年到今年10月份,当通胀上涨1%时,标普的通胀对冲性最差,贝塔系数仅为2.5。然而,黄金的对冲性也只是略好一点,贝塔系数为5.2。排在首位的是能源行业,贝塔系数位28.2,其次是铜,贝塔系数为18。另外,大宗商品指数的贝塔值为13.5。

  分析人士说,“在经济过热的情况下,市场对工业金属的需求会上升,因为它们构成了建筑和制造业的关键投入。”

  黄金市场中只有14%的需求是工业用途,而铜需求量的65%是电力部门,25%来自建筑需求。

  鉴于全球经济升温,法国外贸银行更喜欢铜。

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