在岸人民币启动撮合交易 中国外汇人的春天还会远吗?

1评论 2017-12-06 19:37:13 来源:金融界外汇 2018年A股放心王

 

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  据彭博报道,周一(12月4日),中国外汇交易中心在新一代外汇交易平台CFETS FX2017上推出即期撮合交易。市场人士反映,上线首日,做市商踊跃报价,在尝鲜心态推动下,撮合市场流动性甚至优于长期占市场主导的询价交易,但下午价格快速波动时,撮合交易报价撤单也更迅速。

  中国外汇交易中心周一下午发布的新闻稿称“即期撮合交易流动性较好,日间买卖报价点差约4至5个基点,” 全部34家即期做市机构均参与首日撮合交易,截至16:30,美元对人民币即期(T+2)撮合成交1482笔, 71.97亿美元,占即期交易总量的33%。

  撮合交易是以双边授信为基础,按照“价格优先、时间优先”原则,以订单匹配或点击成交方式达成交易,目前外汇市场即期做市商、尝试做市机构可参与即期撮合交易。彭博11月率先报道了中国即将推出撮合交易。外汇交易中心上周发布了撮合业务指引。

  “今天是撮合交易第一天上线,交易员们图新鲜,都挺喜欢到新系统上挂价格,”招商银行(行情600036,诊股)首席外汇分析师李刘阳在电话中说。

  交易规模尚小

  四位交易员称,今早境内人民币兑美元撮合交易的单笔成交额基本在1000万美元以内,300、500万美元比较多,询价一般会更大,平时两三千万美元都是正常的数额。其中一位交易员说,头一个小时撮合系统的成交额在1亿美元左右。

  相比之下,今天第一个小时,询价系统成交额约为40亿美元,仍然远远超出撮合交易--不过,对于询价来说40亿美元的首小时交易额并不大,今年下半年来,即期询价市场的每日首小时成交额平均约在67亿美元。

  针对撮合交易中单笔成交数额偏小,李刘阳解释,由于交易效率大为提高,做市商会担心价格波动导致意外成交,会把大单拆小,因此市场深度有可能会比报价行情展示的更大。“比如2000万美元的单子,一次只挂出去500万,这样就会使单笔成交偏小。”

  格局生变

  新的交易模式,带来了高效和透明,也意味着各方参与者需要突破旧模式下养成的习惯--小到做市商对新系统的适应情况及报价能力的提升,大到影响整个市场的做市商格局、汇率运行乃至监管。

  民生银行(行情600016,诊股)金融市场部交易员白力强撰文称,新平台价格公开透明、提升了交易效率、并可以防止不规范交易行为,但“新的交易平台对做市商双边报价能力提出了更高的要求,或许对目前做市商格局带来些许影响,需要做市商进一步提高报价和做市能力。”

  外汇保证金交易还会远吗?

  撮合交易是全球主流货币的外汇交易形式,卖方在交易市场委托销售定单、买方在交易市场委托购买定单,交易市场按照价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同,并按交易定单指定的交割仓库进行交割的交易方式。

  正是由于有这样的优点,撮合交易方式才是国际外汇市场主流交易方式之一,G7货币都采用的是撮合交易。

  由于新系统刚刚上线需要磨合,参与者仅限于做市商群体。不过,做市商撮合交易市场的形成,正是中国外汇交易开放的第一步。

  有了撮合市场后,引入中小银行、大型投资机构对冲基金这类的做市商充当三级市场的主体,把市场的交易量做大做强。当市场形成一定规模,第四级的对冲基金、企业,甚至外汇零售经纪商、零售ECN交易网络自然会接入。

  那时候中国外汇保证金交易的条件也就形成,相信等监管到位,中国外汇交易人的春天就会到来!

  来源整理:新浪财经

  机构来源:USGFX

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关键词阅读:撮合交易 在岸人民币

责任编辑:窦晓芸
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