日元2018年命运如何? 看美国经济和美联储脸色

1评论 2017-12-21 08:00:06 来源:汇通网 上市公司绝密调研报告

东京的日元分析师几乎都同意:美国经济增长和利率的前景将决定日元2018年的走向。2018年美元兑日元的预测区间接近于2017年的实际区间(107.32至118.60),与10年期美国国债收益率的波动密切相关。

  东京的日元分析师几乎都同意:美国经济增长和利率的前景将决定日元2018年的走向。但分析师们的共识也就到此为止了。外媒对9名货币策略师进行的调查显示,预计到2018年年底,美元兑日元从105到120不等。

  分析师对美元兑日元预期意见不一

  与美国经济学家一样,日本货币策略师在美国就业市场是否强劲将推高通胀压力的问题上存在分歧,如果美国通胀压力升高将导致10年期美国国债收益率攀升,美国的收益优势就会不断扩大。而如果美国通胀持续令人失望,将使日元走强。外媒对9名货币策略师进行的调查显示,预计到2018年年底,美元兑日元从105到120不等。

  最大焦点是美国经济能否保持增长趋势

  三菱UFJ -摩根士丹利证券公司驻东京首席外汇策略师Daisaku Ueno表示,最大的焦点是美国经济能否保持这种趋势,从推动美联储在2018年的进一步上调利率。他说,由于日元受到日本央行宽松货币的“控制”,美元有坚实的基础,有轻微的上行阻力。

  普遍预期日本央行2018年政策不会改变

  到2018年,大多数经济学家都认为日本央行的货币政策不会改变,这使得美联储和美债收益率将推动日元升值。一些人指出,美国利率的急剧上升可能会引发一种快速的变动:日元实际有效汇率仍然疲弱,杠杆基金对日元的押注接近10年高点,使其易受空头头寸平仓的影响。

  2018年美元兑日元的预测区间接近于2017年的实际区间(107.32至118.60),与10年期美国国债收益率的波动密切相关。

  还需关注美债收益率

  另一个需要关注的美国问题是:美国国债收益率曲线可能出现反转,两年期国债收益率可能超过10年期国债收益率。在过去几十年这种情况往往发生在美国经济衰退之前,因此可能会吓到美国股市和美元。二者之间的息差为60个基点,去年12月已从最高的137个基点下降。

  日本瑞穗银行(Mizuho Bank)驻东京首席市场经济学家Daisuke Karakama表示,当美国国债收益率难以上升时,美元兑日元没有上行空间。一个扁平化的曲线会带来倒置的风险,股价也会下跌。

  美联储的紧缩政策或仍难以支撑美元

  美联储货币紧缩政策在2017年几乎未能成功支撑美元,美元兑G10国家的货币都在贬值。一些分析人士认为,2018年这种情况仍将持续。

  摩根大通(JPMorgan Chase &; Co .)日本市场研究主管Tohru Sasaki表示,环境可能或多或少是一样的。强劲的经济和低波动性让美元成为融资性货币。

关键词阅读:日元 美元 美国国债

责任编辑:窦晓芸
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