紧缩元年市场神经敏感 日本央行小动作让美债又熊了一把

1评论 2018-01-10 01:25:00 来源:中金网 A股进入长线抄底区域

  摘要:周二, 日本央行周二将剩余期限为10-25年以及25-40年国债的购买规模较以前操作均削减100亿日元。这使得日本国债价格下跌,20-40年期国债收益率升至一个月高点。实际上,日本央行的动作已经产生了溢出效应,基准10年期美债收益率十个月来首度升破2.5%,美债收益率曲线创逾一年新高。在市场预期全球央行终将收紧货币之时,日本央行的“小动作”触发市场紧缩神经。

  周二, 日本央行周二将剩余期限为10-25年以及25-40年国债的购买规模较以前操作均削减100亿日元。这使得日本国债价格下跌,20-40年期国债收益率升至一个月高点。实际上,日本央行的动作已经产生了溢出效应,基准10年期美债收益率十个月来首度升破2.5%,美债收益率曲线创逾一年新高。在市场预期全球央行终将收紧货币之时,日本央行的“小动作”触发市场紧缩神经。

  日本央行的一个“小动作”把大洋彼岸的美债又往熊市推了一把。

  北京时间1月9日早间,日本央行宣布,削减部分长期限国债的购债规模,其中10-25年期国债的购债规模减少100亿日元至1900亿日元;25年期以上国债购买规模减少100亿日元至800亿元。

  以上决定公布后,日元应声走高。到9日晚间,日元兑美元涨至112.43,创本月4日以来新高。债市的反应更大。基准10年期美国国债收益率9日晚升破2.5%,创去年3月以来新高。

  金融博客Zerohedge指出,日本央行上述决定公布后,不但日本长短期国债收益率曲线明显变陡,美国2年和30年期国债息差在9日达到91个基点,收益率曲线创2016年11月美国大选当月以来新高。

  彭博报道提到,三井住友首席经济学家、前日本央行官员Junko Nishioka评价称,此次日本央行的行动并没有任何新的政策暗示。但这引起交易者不安,成为美债收益率走高的推手。投资者本来就预计日本央行长期来看会让超级宽松的货币政策回归正常。

  其实即便没有日本央行周二的购债调整,随着美联储今年逐步加息和缩表,投资者也在为日本央行和欧洲央行削减宽松做准备。今年美国国债收益率一直稳步走高。

  Zerohedge下图还显示,长期美国国债今年收益率呈现升势,收益率曲线有望更陡。

  上月美联储加息25个基点,欧央行和英国央行按兵不动,俄罗斯意外降息,中国也对美国的利率决策火速回应。

  在上月全球央行密集公布决议的一周, 在美联储加息和缩表政策引导下,英国、加拿大、捷克、韩国、墨西哥和土耳其都在去年开启了加息周期,今年堪称全球的“紧缩元年”。

  文章援引分析称,若央行在通胀未明显回升时过早撤除宽松,会损害经济增长,或是令资产价格深跌、引发债务问题。但宽松维持太久会令累积金融系统风险,诱发危机,也令央行缺少对抗未来经济衰退的政策空间。

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