中国放风放缓或暂停增持美债 美元应声跌破92大关

1评论 2018-01-11 06:11:00 来源:中金网 上市公司绝密调研报告

  摘要:美东时间周三,国外媒体援引知情人士报道称,中国或正考虑放缓或暂停购买美国国债。消息一出加剧了债市投资者的紧张情绪,因交易员们正准备迎接他们所担心的30年牛市的终结。消息传来之后,金融市场走势瞬间发生巨变:美债收益率急涨,美元和美股遭到抛售,其中 美元指数急跌,一度跌破92关口,主要非美货币则纷纷趁机反弹。

  美东时间周三,国外媒体援引知情人士报道称,中国或正考虑放缓或暂停购买美国国债。消息一出加剧了债市投资者的紧张情绪,因交易员们正准备迎接他们所担心的30年牛市的终结。消息传来之后,金融市场走势瞬间发生巨变:美债收益率急涨,美元和美股遭到抛售,其中美元指数急跌,一度跌破92关口,主要非美货币则纷纷趁机反弹。

  知情人士称,评估中国外汇储备的中国高级官员建议放缓或停止购买美国国债。这一消息传出之际,全球债券市场已经开始遭到抛售,因有迹象表明,在多年的债券购买计划出台后,各国央行正开始逐步退出。美国10年期国债收益率连续第五个交易日上涨,触及3月份以来的最高水平。

  中国拥有世界上最大的外汇储备,达到3.1万亿美元,并定期评估其投资策略。目前还不清楚这些官员的建议是否被采纳。据知情人士称,美国政府债券相对于其他资产的吸引力正在下降,且中国与美国的贸易紧张关系可能会为减缓或停止购买美国国债提供理由。中国国家外汇管理局尚未就此事发表评论。

  “由于市场已经在应对供应消化不良,有关潜在的中国对美国国债需求的头条新闻,正在重新显示出悲观的动态,”德国商业银行策略师Michael Leister说。“今天的新闻标题将凸显出人们的担忧,即全球量化宽松政策的消退将会对发达市场的收益率带来持续的上行压力。”

  中国官员没有明确指出,贸易紧张局势为何会导致减少美国国债的购买。知情人士指出,在评论中讨论的策略不涉及日常购买和销售。前述知情人士称,官员们建议在决定是否减持美国国债时密切关注美国政府债务供应前景,以及包括全球最大两大经济体之间的贸易争端等因素。

  这一消息引发市场担忧,消息传来之后金融市场瞬间掀起巨澜。美元、美国股票期货和美国国债都在报告传来之后遭到抛售,而现货黄金价格则飙升。截至纽约时间上午8点48分,10年期美国国债收益率上涨约4个基点,至2.59%,为去年3月以来最高水准,略低于新债王冈德拉奇的2.63%的红线。

  “如果中国不是美国国债最大的外国持有者,这就不是什么大问题了。但是,他们是,”Peter Boockvar金融集团首席投资官Peter Boockvar表示。

  “我认为,这将削弱美国债券市场的流动性,”MarkETField Asset Management董事长兼首席执行官Michael Shaoul说,“这对已经处于压力之下的债券市场毫无帮助。”

  在中国意欲缩减购买资产规模之际,美联储正在缩减金融危机后积累的巨额资产负债表。预计美联储今年还将加息三次。2017年,美联储也曾三次加息。

  一些投资者则表示,考虑到中国对美国国债的净购买已经“显著”放缓,市场可能会从容应对中国的新闻。“如果中国不再是美国国债的净买家,这就不太可能对整体收益率曲线产生重大影响,除非中国在短时间内抛售其持有的全部资产的很大份额,”IHS Markit的新加坡首席亚太经济学家Rajiv Biswas表示。

  美元兑一篮子主要货币回吐本周涨幅,短线下跌逾50点至91.92,日内下跌0.6%,为1个月最大跌幅。

  在日本央行本周稍早调整其长期国债购买计划后,美元/日元已承压,今日大跌超1.2%至11月底低位111.3,创下8个月来最大单日跌幅。

  OANDA在一份报告中称,“如果报告属实,中国不再认为美国国债是一个有吸引力的选择,其影响可能是重大的,因为中国是美国债务最大的持有者之一。这些措施的收紧效果可能会对美联储今年加息的次数产生影响,这就是我们看到美元相应下跌的原因。”

  “如果美国国债最大的外国持有者突然停止,这将导致一个问题,”MUFG首席宏观策略师Derek Halpenny在伦敦表示,他指的是中国。“美元需要走软,才能吸引买家回到美国。”

  道琼斯指数期货下跌超过110点,为新年第一次大幅下跌。标普500指数势将录得今年以来的首日下跌。

  “我们已经经历了一段时间的涨势,所以几乎任何事情都可能会是暂停的原因,但我确实认为,债券收益率的上涨对市场情绪有所影响。”CIBC大西洋信托私人财富管理首席投资官David Donabedian表示,他管理着大约400亿美元的投资。

  中国正在撤回购买美国国债的想法引发了一系列问题。如果只是分散其持有的资产,那就不是什么大问题了。但如果中国在可能升温的政策问题前而布仓,那就有可能了。如果这是针锋相对的贸易关系的开端,那将是一个更为根本的问题。

  美国贸易保护主义的前景在今年被投资者习惯性地认为是主要的潜在风险。瑞银资产管理公司称,贸易不确定性是2018年三大主要风险之一,而贝莱德的全球首席投资策略师Richard Turnill称,这是“一种可能动摇全球增长和盈利前景的风险,并对我们的经济前景提出质疑”。

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