油价不会在60美元停留太久,重返100才是远方?

1评论 2018-01-12 18:45:44 来源:图表家 中国芯还将继续火爆

  美国原油价格近期一路北上,突破60美元关口,不过,从过去十年油价的表现来看,价格不会长时间维持在这一水平。

  经济学家Peter Tertzakian指出:

  80美元以上的价格过高。现金流充足。投资者乐意为钻井提供更多资金。产能增加过多。但成本膨胀过快,石油行业竞争力下降,鼓励了其他替代能源系统。消费者变得更加吝啬,需求增长减速。

  40美元以下的价格过低。现金流干涸,投资者出走。钻井停止运作。成本收缩,石油服务行业工人和设备数量迅速减少,产量开始下降。国有企业无力支付社会红利。消费者不再节制,对石油的需求会变得像免费续杯的咖啡。

  所以,以上两个价格的中间值,即60美元应当代表了石油专家口中的“市场均衡”水平。

  然而,过去十年的WTI原油价格分布数据显示,价格主要集中在45-50美元,或者95-100美元。

  成本的大幅下降,加之页岩油革命不仅降低了成本曲线,而且还缩短了对价格信号作出反应的时间周期。因而,从理论上来讲,价格处在低端可能是新常态。不过,油田生产往往会根据实际成本等情况作出调整。

  综上,Tertzakian认为,尽管全球石油市场将在油价为60美元左右的时候达到平衡,但历史表明,油价不会一直长时间固定在中间值水平。换句话说,油价不会在60美元维持太久,不是跌至45美元,就是升至远高于当前的水平。

  技术面上,原油价格运行于上升的鱼叉通道之中,昨日价格出现一根看跌的针形线,意味着短线可能出现回调,下方关键支撑在60附近。若价格能够守在该支撑上方,则中期依然看涨。

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