日本央行行长黑田东彦在发布会上表示：目前暂未考虑退出QQE。需要维持强有力的货币宽松措施。

　　在此之前，日本央行刚刚公布利率决议，日本央行政策利率（Policy Rate） 维持在-0.1%不变，预期-0.1%，前值-0.1%。日本央行10年期国债收益率目标维持0.0%不变。日本央行以8:1的投票结果维持收益率曲线控制的决定不变。

　　所谓QQE，指的是qualitative and quantitative ease，定性和定量宽松，日本版QE，经常被称作双宽松。

　　日本是世界上最先采取量化宽松政策的经济体。2001年3月19日，日本央行决议通过购买长期国债向市场注入流动性，正式踏上量宽之旅。此后日本央行先后设立资产购买计划和贷款扶持政策，并于2013年4月4日和2016年1月29日先后推出质化和量化的货币宽松政策（Quantitative and Qualitative Monetary Easing，QQE）以及负利率。

　　2013年4月4日，日本央行提前开启开放式资产购买计划，实施质化和量化宽松政策，核心内容是将政策目标由无担保隔夜拆借利率改为基础货币（monetary base），大幅提高长期国债（JGBs），ETF指数基金和J-REITs的购买规模以及贷款支持计划（LSP），从而保持市场充裕的流动性。

　　日本央行行长黑田东彦称：并未观察到股市出现过度波动，不需要调整ETF购买计划。未来将结合经济和物价水平，对ETF购买计划作出合适的决定。即便经济和收入出现改善，离2%通胀率仍然遥远，希望继续坚定地实施货币宽松，以尽早实现2%通胀目标。没有必要仅因为通胀预期上升就调整收益率曲线控制政策。日本央行的购债操作并没有政策暗示。

　　由于日本央行并未改变其2018财年的GDP和CPI预期，日本国债收益率也出现了下降，加上黑田东彦表示暂不考虑推出QQE，日元强劲的势头将有所削弱。

　　NCL国际金融研究院

　　2018-1-24