一张图告诉你 为何美元贬值是股市牛市的“大功臣”
1评论 2018-02-08 12:19:10 来源：FX168财经网 交易突破就差靠谱的导师！
FX168财经报社（香港）讯 海外知名财经网站MarketWatch周三（2月7日）撰文称，过去一年，美国股市受益于一系列的利好因素，包括企业利润和全球经济增长改善，但美元贬值一直是一个被低估的因素。
ICE美元指数在过去12个月贬值逾10%，2018年迄今也下滑逾2%。
美联储和其它央行的货币政策，以及美国的贸易政策和特朗普政府对美元汇率的立场，都被外界视为美元走软的主要因素。
美国财政部长努钦（Steven Mnuchin）最近表示，美元走弱有利于美国贸易，不过美国总统特朗普（Donald Trump）表示，随着经济好转，美元将变得“更强劲”。
强势美元被视为股市的逆风因素，尤其是跨国公司的利润可能会被汇率侵蚀。反之亦然，在某些情况下，美元下跌1%对股市的正面影响可能会大好几倍。
标普道琼斯公司（S&P Dow Jones Indices）董事总经理兼美国股市主管Jodie Gunzberg表示，疲软美元基本上能够帮助所有板块的股票。
根据统计，基于总回报，美元每下跌1%，大盘股——按标普500指数衡量——平均上涨2.63%。
与此同时，美元每贬值1%，用标普小盘股600指数（S&P SmallCap 600）衡量的小盘股平均上涨2.96%。
不过，中盘股才是汇率贬值最大的受益者。美元每下滑1%，标普中型股400指数（S&P MIDCAP 400）平均上涨3.2%。
Gunzberg写道，如果处于全球范围内扩张的边缘，且需要一个催化剂，那么美元贬值让中盘股具备了国际收入增长的有利条件。归因于更大的规模和更多的资源，中型股在国际业务中通常比小型股要好。
具体到各版块来看，能源企业与美元的反向相关性最高，面对汇率波动，小盘能源股的反应最大。对于这一板块而言，美元每下跌1%，股票收益就会超过4.5%。
Gunzberg表示：“小盘能源股对美元下跌更为敏感。尽管大盘股可能比小公司做更多的国际业务，但后者可能拥有更少的资源来对冲油价波动，使它们更容易受到美元波动的影响。”
以下图表由标普道琼斯公司提供，显示不同行业和投资风格受到美元下跌的影响。
（美元贬值对各版块的影响 图片来源：标普道琼斯、FX168财经网）
校对：巴飞特
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