谣言四起!人民币为何突然大跌?

1评论 2018-02-08 13:54:48 来源:华尔街见闻 "A股豪门"操盘术曝光!

  央行在干预人民币汇率么?今天午间的人民币暴跌让市场一时谣言四起。从盘面上来看,如果今天的暴跌是干预造成的,似乎也言之成理,而央行“选择”在交易员吃午饭的时候让市场动起来,也颇有几分狡黠的意味。

  但我并不是一个阴谋论者。人民币今天的暴跌,只是过去一段时间“暴涨”的正常反抽而已,即使贸易顺差创下低点,即使近期有一些官方的表态,即使今晨股市继续暴跌,但人民币的突然下跌,只反映出一个事实:市场上的人民币多头实在太多了。

  这跟近期股市的暴跌是同样的道理,过度投机、过度自满以及过度忽视风险,导致了市场在任何时候都可能因为一点看似不起眼的事情而出现“踩踏”,踩踏之后,市场开始陷入焦躁,焦躁之中只能砍掉手里的头寸,而在人民币市场上,这个头寸只能是“多头”,多翻空之后,市场会更加恐慌,也会更加相信“干预”这样的市场传言。

  如果每一个市场上的美元买盘都可能来自于央行,那只能出现草木皆兵、噤若寒蝉的结果。市场总是在寻找问题的答案,殊不知答案就来自于自己。所有人都在看多人民币(无论是主动还是被动),大家纷纷调整人民币汇率预期,市场只有一个选择:要么做多人民币,要么什么都不做。而这种选择的结果,只会是莫名的人民币暴跌。只是这个时点没人可以预测。

  所以我们来探讨一下接下来的市场会发生什么?按照逻辑思维,第一,市场会减少手中的人民币多头,这会造成人民币的继续下跌;第二,人民币下跌过程中,市场的波动率会继续提高;第三,波动率提高之后,持仓水平将被迫降低。

  看起来这是一个死循环,市场也会高呼:只有波动性上升是确定的。这听起来很有道理,人民币兑美元的隐含波动率也已经从一个月前的大约不到4%的水平,上升至今天下午的7.6%,这个水平距离欧元也不太遥远。如果历史能给我们一个指引,目前的波动率水平已经处于历史高位附近,在这个位置上继续做多,下行风险要远远大于上行风险。换句话说,市场的波动率在目前的水平上,继续做多并能好好赚钱的可能性,其实非常低。

  图:1个月欧元和人民币隐含波动率

  总的来说,市场已经越来越倾向于“拥挤型交易”,不管背后的原因是因为程序交易(别忘了设计程序的还是人)还是市场的从众心理,我们越来越容易发现单边交易的端倪。这样的一种单边模式,导致了我们看到了越来越剧烈的市场波动。然而当剧烈波动发生时,最重要的是立刻砍掉手中的头寸,然后冷静地坐在一边,慢慢地等待市场情绪面修复。

关键词阅读:人民币

责任编辑:赵路 RF13155
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
7月16日 中国人民银行人民币汇率中间价

2018-07-16 09:18:41来源:金融界网站

维护健康的人民币汇率 中国有底气

2018-07-16 07:35:45来源:微信公众号:李虹含

7月16日财经早餐:普特会重磅来袭 GDP数据新鲜出炉

2018-07-16 08:58:03来源:汇通网

7月13日 中国人民银行人民币汇率中间价

2018-07-13 09:19:48来源:金融界网站

在岸人民币收盘价报6.6838 较上日官方收盘价涨67点

2018-07-16 16:37:49来源:金融界网站

全球正在能源领域重蹈覆辙 页岩油革命非长久之计

2018-07-16 22:15:56来源:FX168财经网

分析师:欧元/美元、美元/日元走势前瞻

2018-07-10 16:06:57来源:FX168财经网

欧元区1月CPI升1.3% 符合预期 欧元走高

2018-01-31 10:01:00来源:Investing.com中文站

三大争议未达成一致 第二轮英国脱欧谈判草草收场

2017-07-21 07:46:03来源:汇通网

经常账户17年来首现逆差 预计今年将保持在合理区间

2018-05-07 00:52:30来源:证券日报

华尔街资深预言家怒叱:无稽之谈!中美贸易战只会令美元坠入“万丈深渊”

2018-06-26 03:38:24来源:FX168财经网

美元强势升值为哪般?人民币汇率将怎么走?

2018-06-09 11:06:53来源:苏宁财富资讯

最可能的五个关键 “特普会”将搅动原油市场!

2018-07-16 11:27:22来源:FX168财经报社

人民币贬值会如何影响黄金价格?

2018-06-29 15:02:34来源:图表家

摩根士丹利:美国风雨欲来欧元区意外惊喜 建议逢低买入欧元/美元

2018-07-16 22:16:46来源:FX168财经网

特朗普:贸易战争是好的 也很容易赢

2018-03-05 11:42:00来源:中金网

决策分析:美元已跌破20日均线 全球市场有望反弹?

2018-07-16 22:36:09来源:FX168财经网

瑞信银行:英国央行8月仍有可能加息 建议做空欧元/英镑

2018-07-12 03:28:08来源:FX168财经网

专家:人民币在全球货币体系中保持稳定地位

2018-07-16 01:30:34来源:中国证券报

今日财经市场须知的5件大事:摩根大通、花旗和富国今日公布Q1财报

2018-04-13 09:37:00来源:Investing.com中文站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点