谣言四起!人民币为何突然大跌?

1评论 2018-02-08 13:54:48 来源:华尔街见闻 抢反弹首选这8只股!

  央行在干预人民币汇率么?今天午间的人民币暴跌让市场一时谣言四起。从盘面上来看,如果今天的暴跌是干预造成的,似乎也言之成理,而央行“选择”在交易员吃午饭的时候让市场动起来,也颇有几分狡黠的意味。

  但我并不是一个阴谋论者。人民币今天的暴跌,只是过去一段时间“暴涨”的正常反抽而已,即使贸易顺差创下低点,即使近期有一些官方的表态,即使今晨股市继续暴跌,但人民币的突然下跌,只反映出一个事实:市场上的人民币多头实在太多了。

  这跟近期股市的暴跌是同样的道理,过度投机、过度自满以及过度忽视风险,导致了市场在任何时候都可能因为一点看似不起眼的事情而出现“踩踏”,踩踏之后,市场开始陷入焦躁,焦躁之中只能砍掉手里的头寸,而在人民币市场上,这个头寸只能是“多头”,多翻空之后,市场会更加恐慌,也会更加相信“干预”这样的市场传言。

  如果每一个市场上的美元买盘都可能来自于央行,那只能出现草木皆兵、噤若寒蝉的结果。市场总是在寻找问题的答案,殊不知答案就来自于自己。所有人都在看多人民币(无论是主动还是被动),大家纷纷调整人民币汇率预期,市场只有一个选择:要么做多人民币,要么什么都不做。而这种选择的结果,只会是莫名的人民币暴跌。只是这个时点没人可以预测。

  所以我们来探讨一下接下来的市场会发生什么?按照逻辑思维,第一,市场会减少手中的人民币多头,这会造成人民币的继续下跌;第二,人民币下跌过程中,市场的波动率会继续提高;第三,波动率提高之后,持仓水平将被迫降低。

  看起来这是一个死循环,市场也会高呼:只有波动性上升是确定的。这听起来很有道理,人民币兑美元的隐含波动率也已经从一个月前的大约不到4%的水平,上升至今天下午的7.6%,这个水平距离欧元也不太遥远。如果历史能给我们一个指引,目前的波动率水平已经处于历史高位附近,在这个位置上继续做多,下行风险要远远大于上行风险。换句话说,市场的波动率在目前的水平上,继续做多并能好好赚钱的可能性,其实非常低。

  图:1个月欧元和人民币隐含波动率

  总的来说,市场已经越来越倾向于“拥挤型交易”,不管背后的原因是因为程序交易(别忘了设计程序的还是人)还是市场的从众心理,我们越来越容易发现单边交易的端倪。这样的一种单边模式,导致了我们看到了越来越剧烈的市场波动。然而当剧烈波动发生时,最重要的是立刻砍掉手中的头寸,然后冷静地坐在一边,慢慢地等待市场情绪面修复。

关键词阅读:人民币

责任编辑:赵路 RF13155
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
在岸人民币官方收盘价报6.3888 较上一日收盘跌128点

2018-05-21 16:35:11来源:金融界网站

港元保卫战 再度打响!

2018-05-21 04:43:36来源:国际金融报

中美贸易战“战火消停” 黄金跳空低开“厄运”难逃?

2018-05-21 07:52:31来源:FX168财经报社

美元指数触及94关口 创2017年12月18日以来新高

2018-05-21 14:54:14来源:金融界网站

中美贸易战停火!本周两颗“超级地雷”来袭

2018-05-21 08:12:12来源:FX168财经报社

欧元/美元、美元/日元技术分析及前景展望

2018-05-21 19:52:14来源:FX168财经网

原油技术分析:油价再度无视强势美元 但短线回调风险加剧!

2018-05-21 08:39:05来源:FX168财经网

三因素显示,黄金将继续下行

2018-05-21 19:26:09来源:图表家

火币编译:挪威中央银行考虑在货币体系发行央行数字货币

2018-05-21 20:07:00来源:FX168财经网人物频道

人民日报:外汇市场运行保持稳定

2018-05-21 05:25:46来源:人民日报

今日俄罗斯:全球离打破美元霸权还有多远?

2018-05-21 20:22:36来源:FX168财经网

英镑本周势将迎来大行情!今天暴跌背后:两颗“地雷”

2018-05-21 19:04:30来源:FX168财经网

5月21日交易推荐之趋势追踪:美元/瑞郎

2018-05-21 18:46:20来源:FX168财经网

顶住两大压力 欧元/美元坚守1.17

2018-05-21 18:49:13来源:FX168财经网

大华银行预言英银8月加息 英镑能否“绝处逢生”?

2018-05-21 20:10:31来源:FX168财经网

5月21日财经早餐:中美不打贸易战 关注全球经济增长

2018-05-21 08:09:05来源:汇通网

从中国地图消失的国家:宣布归属中国3小时后被吞并

2017-07-20 09:13:51来源:微信公众号 世界华人周刊

5月21日 中国人民银行人民币汇率中间价

2018-05-21 09:18:01来源:金融界网站

西方对叙打击“一步到位” 金融市场安然“渡劫”

2018-04-16 09:57:12来源:环球外汇网

图表家每日一图:黄金测试1285支撑,或跌至1264

2018-05-21 17:32:31来源:图表家

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点