嘉盛集团:市场思量利率轨迹 美联储新主席备受关注
在度过持续震荡的一周之后,利率与美联储猜测继续主导着市场。这样的背景下,周五美元仍在寻找方向而股市反弹。过去一周,美联储再度站上舞台的中央。周三,美联储公布1月底FOMC会议的记录。当时,FOMC一如预期维持利率不变。纪要公布后,市场剧烈震荡。一开始,投资者把美联储的信息视为有点鸽派,从而推高股市、推低美元。但之后,投资者消化了记录中强硬的方面,做出与之前完全相反的行动。
美联储会议纪要
会议记录披露,美联储官员承认经济增长与通胀上升、劳动力市场持续走强。美联储预测通胀在中期内到达联储2%的目标。此外,最近税改立法等因素给经济增长带来“上升风险”,美联储12月份的经济增长预测于1月份上修。
由于这些原因,美联储官员们确认,紧缩银根与加息可能有必要且合适。但记录继续强调紧缩银根的“渐进”方法,也没有警示通胀上升或过热。看到美国最近的薪资增长与消费者通胀数据远高于预期之后,市场曾担心通胀有可能加速上升。
美联储货币政策报告
周五早些时候,美联储向美国国会披露一份货币政策报告,阐述了联储的观点,即“劳动力市场目前似乎接近或略超过全面就业”;经济增长持续升温。报告重申了通胀可能在中期内上升到联储2%目标的预期,但对薪资增长仅仅描述为“温和”。报告提到了美联储认为金融市场估值高,但没有传递对最近市场震荡的关切。报告重申,美联储经常重复的措词“渐进”调整货币政策可能是适宜的。
美联储对当前立场的最新阐述似乎进一步安抚了市场,股市继续上涨并自2月初的修正中反弹;政府债券殖利率继续自最近一周创下的数年新高回落。但美元指数似乎暂时仍然处于不确定的状态。在过去的一周里,美元指数自2月中旬创下的三年低点迅速反弹。
本周展望:焦点在JeromePowell
接下来一周里,一些全球重磅经济数据将揭晓,但主要焦点可能将在美联储新任主席JeromePowell-他将在国会就货币政策作证。主流观点已经将Powell描绘为与其前任耶伦相似,但也有人担心,Powell有可能比耶伦强硬。在市场对利率前景高度敏感这一当前特别环境中,Powell的证词对股市、债市和美元可能将是重大事件。Powell将把周五公布的上述货币政策报告融合到证词中,但市场更关注他自己对通胀、劳动力市场、经济增长与利率的看法。
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