美债收益不断走高,黄金长期面临下行风险

1评论 2018-02-28 22:13:38 来源:图表家 低吸也能抓涨停!

  大多数黄金投资者总是在一定程度上关心美国股市当前走势,但分析师ArkadiuszSieroń提醒道,相比较股市,当前债券市场更应该受到黄金投资者的重视。

  首先相较于70万亿美元市值的股票市场,拥有近100万亿美元市值的债券市场无疑对金融市场具有更强烈的影响。

  其次,债券市场更加受基本面影响,这意味着相比较股市来说,债券收益更具可预测性。

  第三,债市对股市的影响比股市对债市的影响更大。当债券收益走高时,低风险高收益的债券无疑比高风险且收益并不那么丰厚的股票更受投资者欢迎。

  最后也是最重要的理由在于,当前美国10年期国债收益率已经逼急3%。

  3%的国债收益意味着什么?债券大师Bill Gross声称债券的熊市已经开始。美国国债收益率的攀升意味着债券价格的下跌,因此基金经理可能会将其国债资金转向外国固定收益投资品种。这将一定程度的打压美元,虽然从这个角度来说在短期内利好黄金价格,但长期来看却恰恰相反。

  收益率的走强意味着经济的增长,良好的经济环境将推升股票价格,投资者没有理由将资金投入黄金市场,黄金多头可能空手而归。

  如上图所示美国实际利率也在上涨,这意味着通胀上升速度并没有超过债券收益率,而且投资者预计经济将会继续走强。因此,美债收益率升至3%或以上应该不会导致经济停滞,尽管路途颠簸,经济走强目标总能实现。

  另外从图中可以看到虽然从2018年开始,黄金和美国实际利率的负相关关系崩溃,但这可能永远持续下去吗?当实际利率高到足以阻止美元下跌的时候,黄金将会开始下行。

  综上所述,虽然美元与美国国债收益率短期的负相关可能在一定程度上推升金价,但长期来看,一方面美国实际利率的走高意味着投资者看好美国经济,推升美元价格,另一方面,走高的实际利率本身也将给予金价很大的下行压力。

  债券收益率若继续走高,黄金将面临极大下行风险。

责任编辑:Robot RF13015
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