上周末，欧洲市场最受关注的两大政治风险事件，最终并未演化为不可收拾的危机。据外媒报道，意大利周日举行投票，结果可能出现悬浮议会。根据公共媒体Rai公布的出口民调，意大利中右翼阵营可能在周日的全国大选中获得众议院最多席位，但无法达到绝对多数。而与此同时，德国社会民主党(SPD)周日决定支持与总理默克尔的保守阵营组建执政联盟，德国政局在历经数月的不确定后，建立新政府的障碍终于得以扫除。

　　欧元兑美元在周一开盘后虽一度有所波折，但最终仍持坚于1.23关口上方。不少业内人士表示，尽管意大利大选的最终计票结果尚未出炉，但悬浮议会的结果料已确定，而贝卢斯科尼阵营领先的结果符合此前的民调和市场预期。值得一提的是，本周接下来欧元投资者还将迎来欧洲央行利率决议、美国非农数据等多项风险事件，欧元很可能将迎来今年最重要的5个交易日，汇市的跌宕行情料不会因上周末政治风险的缓和而告终。

　　☆意大选出口民调现“悬浮议会”：贝卢斯科尼阵营领先！

　　欧元区第三大经济体意大利，刚于周日(4日)完成议会选举投票。据《英国广播公司》(BBC)报道，意大利将出现悬浮议会，即没有势力取得议会逾半议席。

　　RAI国家电视台当地时间周日晚间公布的民意调查显示，五星运动党将是最大的单一政党，但意大利力量党、意大利联盟党和意大利兄弟党组成的中右翼联盟以33.5%-36.5%的支持率胜出。五星运动党在下议院取得29.0%-32.0%的支持率。

　　根据初步票站调查预计，由前总理贝卢斯科尼领导的中间偏右联盟，将取得下议院225至265席，低于过半数所需的316席。反欧盟的五星运动则取得30%选票，料取得195至235席成为议会第二大势力，同时成为最大单一政党。执政中间偏左民主党料取得115至155席，民众不满当地失业及移民问题。

　　出口民调公布之后，欧元/美元短线小幅上扬，自日低1.2324反弹40点至1.2364。

　　在投票前的几个月和几周内的选民投票表明，前总理贝卢斯科尼的意大利力量党、右翼兄弟党和联盟党组成的右翼联盟，以及较小的中间偏右的Noi con L'Italia党，是最受欢迎的联盟。然而，同样的民调显示，民粹主义五星运动（M5S）是最受欢迎的单一政党。欧洲民众正在密切关注投票结果，以关注民粹主义、反体制的政党，如五星运动党是否能在意大利议会中占据统治地位。

　　分析人士指出，从出口民调看，鉴于出现一个五星运动党领导的执政联盟机会不大，更可能的状况是，贝卢斯科尼阵营和伦齐领导的民主党携手。但受到2013年税务欺诈罪的影响，贝卢斯科尼本人无法再度担任意大利总理，可能的总理或是曾任欧洲议会议长的塔亚尼。

　　意大利内政部表示，此次大选的参与率有所下滑，在71.48%，而2013年的参与率有75%。在选举开始前，分析观点曾担忧意大利选民对政治前景愈发失望，因而放弃投票。

　　意大利大选的最终结果，或将在当地时间周一下午2时(北京时间晚间9时)公布。

　　☆德国社民党同意共组联合政府，默克尔喜迎第四个总理任期！

　　如果说，周末意大利大选的出口民调对于欧元还算不上什么利好消息的话，那么德国组阁的尘埃落定，无疑更为值得欧元多头们欢呼雀跃！据路透社报道，德国社会民主党周日决定支持与总理默克尔的保守阵营组建执政联盟，德国政局在历经数月的不确定后，建立新政府的障碍终于得以扫除。

　　计票结果显示，SPD三分之二成员为结盟协议投下赞成票，远多于许多人预期。这意味着默克尔最快可能在月中宣誓开始其第四个总理任期，自2013年来再度形成由大联合政府执政的局面。

　　受该消息影响，欧元兑美元日内早盘迅速走高，随后方才受意大利大选出口民调的消息而出现波折。一些分析师称，默克尔现在能够与法国共同推进总统马克龙提出的雄心勃勃的欧元区改革计划，这将提振欧元。

　　(德国组阁结果已符合ING的最乐观预期)

　　“我认为这段不确定时期的结束，对我们国家来说是件好事，”德国总统史坦迈尔(Frank-Walter Steinmeier)表示，并称他周一将向众议院提出由默克尔担任总理。德国总统只是名义上的国家元首，实质则掌握于默克尔手中。

　　默克尔自2005年掌权以来，引领欧洲度过金融危机和债务危机，但她2015年向移民开放德国边境的决定导致100多万人涌入，令其权威受损。这使她的党派在去年的大选中损失惨重，反对移民的德国新选择党(AfD)首次进入议会。

　　社会民主党代理党魁Olaf Scholz周日稍早在柏林总部宣布了这一结果。“现在情况很明确：社民党将参加下任政府，”Scholz表示。该党在大选中创1949年德国成为联邦共和国以来最差战绩后，最初曾计划成为反对党。

　　默克尔则通过基督教民主党的推特向社民党表示祝贺。“我期待着再次与社民党合作，为我们国家的利益努力，”她说。

　　☆欧元本周好戏才刚刚开始？接下来还有多场战役即将打响！

　　对于上周末还对欧洲政治风险忧心忡忡的欧元多头们而言，随着意大利和德国两头的最新消息出炉，在周一早间无疑可以暂时松一口气。不过，有业内人士仍表示，尽管政治风险看似已然化解，但欧元投资者在接下来一周依然丝毫大意不得，因为欧元很可能将迎来年内最为重要的五个交易日！

　　彭博社分析指出，一种货币在短时间内面对如此多的风险事件并不常见，但本周的欧元显然可能充满风险。上周日意大利迎来大选，而德国社民党就与德国总理默克尔的组阁也进行了投票，就在这几天之后欧洲央行货币政策会议和下一份美国非农就业报告将相继袭来。

　　接受彭博社调查的经济学家预计，欧洲央行管委会将在6月14日的会议上修改其资产购买计划的前瞻性指引。因此，此次会议有出现鹰派惊喜的可能，特别是如果德拉基认为欧元区的通胀放缓是暂时的话。

　　欧元区经济正经历十年来最广泛的扩张。然而，通胀压力依然疲弱，上月整体通胀率降至2016年以来的最低水平，突显出欧洲央行在撤出刺激措施方面仍需谨慎。欧洲央行行长德拉基上周早些时候表示，他相信通胀将会上升，因为抑制通胀的因素是暂时的，但根本没有迹象显示潜在通胀有所上升。

　　丹斯克银行预计，欧洲央行可能会在3月会议上删除量化宽松政策的灵活性措辞，届时将提振欧元/美元，但之后行长德拉基在新闻发布会上可能保持温和的基调。报告显示：“在我们看来，目前最重要的是，欧洲央行保持了继续朝着货币政策‘正常化’迈进的意识。我们认为这将使欧元/美元在今年内触及1.28水平。”

　　除了欧洲央行决议外，美国劳工部将于周五公布2月非农就业报告。外媒调查显示，美国2月非农就业岗位料增加20.5万，1月为增加20万；失业率预计自4.1%下滑至4.0%，为17年低点低点。薪资数据将成为关注焦点，调查显示，2月平均小时薪资月率料攀升0.2%，上月为增长0.3%。2月平均小时薪资年率料攀升2.8%，略低于1月的2.9%，当时创下逾八年半来最大年率升幅。

　　分析人士指出，若薪资数据再度表现强劲，可能令市场对美联储今年加息三次以上的预期进一步升温，从而导致市场再度显现上月初时的剧烈动荡局面。

　　当前，许多经济学家已经开始预测美联储今年会加息四次，而美联储目前预测的是加息三次。美联储定于3月20日-21日召开下一次货币政策会议，利率期货显示，美联储3月加息概率达到85%。