人民币汇率是否存在均衡区

1评论 2018-03-07 07:49:37 来源:中国证券报 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  当今世界,汇率早已成为影响甚至决定经济运行的重要基本变量,其重要性甚至不亚于利率、货币数量等政策和金融工具。汇率前景不仅影响贸易,而且对资本流动和资产价格变化有着决定性的影响,其重要性毋庸置疑。

  人民币汇率自2005年7月放弃钉住美元的固定汇率制度以来,除了国际金融危机期间(2008年7月-2010年6月)重新钉住美元外,直到2013年底,人民币兑美元汇率持续处于升值状态。2005年前,长达10年钉住美元的汇率为8.28,2013年底最高突破了6.10,达6.06;2016年一度高涨的贬值预期,实际上是2014年初以来人民币汇率转向升值进程后,随着时间延续,市场意识到贬值趋势后自反馈效应累积的结果。

  实际上,2012年开始,中国经济就逐渐呈现了动力转换,经济开始转入新常态。此时汇率持续升值对经济增长动力的约束作用,开始超越升值对经济升级等正面作用,市场对汇率持续升值的前景产生动摇,但在惯性作用下,人民币仍然升值了一段时间,直到2014年逆转。

  在自反馈作用下,预期通常会自动实现,这也彰显了预期管理的重要性。那么人民币汇率是否存在均衡区间或均衡点呢?存在均衡点是汇率稳定政策有效的前提,否则一切汇率稳定的政策都将注定无效,即使是宽泛的双向波动,在不存在市场均衡点的情况下,也将做不到(暂抛开管理者对市场均衡区间判断错误不论)。

  从经济分析的角度,汇率和购买力平价(PPP)之间应该有一定的对应关系。从国际主要货币的汇率和PPP之间关系看,两者之间确实存在较大的关联性,经济结构越相似、联接程度越高,两者之间就越胶着。这说明汇率的市场均衡区是客观存在的,当然市场参与者和管理者,实际中很难找到这个均衡区,更不用说形成共识了。

  对于中国来说,人民币汇率的市场均衡点,实际上就是政策合意的汇率水平,这个水平是货币当局基于中国和世界经济发展状况,综合考虑后作出的政策变量。

关键词阅读:人民币汇率 人民币兑美元

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
中美贸易升级日元多头却现力竭 背后是他们在作祟

2018-09-19 07:55:30来源:汇通网

应对中美贸易战升级 人民币汇率要“熬”得住

2018-09-19 14:29:07来源:环球外汇网

在岸人民币收盘价报6.8534 较上日官方收盘上涨110点

2018-09-19 16:32:58来源:金融界网站

9月19日 黄金、欧元、美元及日元最新走势分析

2018-09-19 14:22:29来源:FX168财经报社

CMC Markets:再谈英镑“反转” 退欧协议前的平衡区间

2018-09-19 16:51:31来源:金融界网站

嘉盛集团:欧元已破看跌头肩变成看涨头肩?

2018-09-19 16:50:37来源:金融界网站

嘉盛集团:中国审慎反制,人民币守住6.89

2018-09-19 16:50:24来源:金融界网站

中美新一轮加征关税欧元仍持坚 多头春天不远了

2018-09-19 07:54:49来源:汇通网

贸易升级美元耗尽红利 沙特豪言助油价飙升2%

2018-09-19 07:57:52来源:汇通网

USGFX:旧金山联储新主席即将上任 其论调趋于鸽派

2018-09-19 16:25:53来源:金融界网站

邦达亚洲:中美贸易战忧虑升温 美元指数反弹收涨

2018-09-19 16:26:40来源:金融界网站

邦达亚洲:日本央行利率维稳符合预期 日元反应平淡

2018-09-19 16:28:51来源:金融界网站

人民日报评论部:美国“极限施压” 显然打错了算盘

2018-09-19 15:33:57来源:微信公众号“人民日报评论”

离岸人民币延续涨势 在岸、离岸皆收复6.85关口

2018-09-19 13:52:47来源:金融界外汇

兴业投资:贸易紧张局势升温 黄金无视录反弹

2018-09-19 16:28:03来源:金融界网站

姚文涛:美元指数次级别震荡下跌 加息预期升温

2018-09-18 13:56:16来源:金融界网站

嘉盛集团:英镑于英国脱欧乐观情绪中上破看跌趋势线

2018-09-18 15:58:51来源:金融界网站

AMD年内暴涨,后市或将历史重演?

2018-09-18 21:28:10来源:图表家

乐观预期脱欧协议达成,投行建议做多英镑兑欧元

2018-09-17 16:12:23来源:图表家

美联储9月加息或成定局 贸易战可能打乱此后加息计划

2018-09-19 14:06:10来源:汇通网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点