FX168财经报社（香港）讯 周一（3月12日）欧市盘中，美元/日元延续跌势，最低下挫至106.35。今天，日本政府曝出一则土地交易丑闻，令美元/日元短线急跌不已……

　　分析人士指出，一场政治丑闻的发酵给日本首相安倍晋三的重要盟友带来压力，也成为日元多头觊觎汇率突破100关口的新理由。本月，美元/日元最低跌至105.25，为16个月低位。

　　Brown Brothers Harriman外汇策略师Masashi Murata表示，2018年的交易主题是美元/日元突破100的风险，从基本面角度来看，汇率突破这一水平并非是极端情况。

　　（美元/日元有望突破100 图片来源：FX168财经网、彭博）

　　眼下，日元距离2016年以来首次突破100关口渐行渐近，缘于交易资金流、投资者调整头寸以及货币政策分化影响。彭博称，日元/美元有望突破2016年8月以来从未触及过的水平！

　　1、政治因素

　　随着牵涉首相安倍晋三的森友学园丑闻的持续发酵，日本财务大臣麻生太郎眼下正面临辞职压力。

　　鉴于去年秋天赢得大选的情形还历历在目，这一丑闻或许不会伤害到执政的自民党权力根基，但是安倍成为日本历史上执政时间最长领导人的可能性或许会受到影响。

　　安倍政府一直在推行弱势日元政策。正如Murata所言：“一旦安倍经济政策寿终正寝，弱势日元也就会就此终结。”

　　2、日本央行退出

　　日本央行一直在缩减月度购债规模，这是其一直以来都抑制了日元涨势的量化宽松计划的一部分。

　　2月份，日本央行的债券持有规模较上年同期增加约54万亿日元，为2013年7月以来最慢增幅，远远不及约80万亿日元的指引。进一步缩减规模可能会导致日元进一步走高。

　　日本央行行长黑田东彦上周明确表示，当前刺激计划仍将维持一段时间。有人担心如果日元突破100关口确实影响了央行推动通货再膨胀的努力，那么可能会引发政策回应。

　　不过，黑田东彦在3月2日讲话称，央行将在2019财年开始考虑退出刺激，此番表态至少增加了市场对于政策潜在正常化时点的猜测。

　　（日本央行减缓购债之际 美元/日元难以上行 来源：FX168财经网、彭博）

　　三井住友银行首席策略师Daisuke Uno说，黑田东彦提及退出刺激意味着让市场为最终退出做准备，鉴于购债规模减少，日本央行已在准备为退出刺激做铺垫，只是没有这么明说而已。

　　3、经常项目盈余

　　日本经常项目盈余的扩大是对日元产生上行压力的另一个因素。

　　相对这一最广泛国际贸易指标，日元走势作出相应跟进往往会有12个月的滞后。周四的政府数据显示，1月份经常项目盈余已接近十年来的最高水平。

　　（日本的经常项目盈余发出了日元走强的信号 来源：FX168财经网、彭博）

　　4、对冲基金头寸

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）汇编的数据显示，自1月9日以来，杠杆基金一直在逐步减持日元空头头寸。

　　然而，由于这些基金所持日元头寸依然为净空头，因此其进一步减持空头可能会导致日元进一步走高。

　　AMP Capital Investors Ltd.的Nader Naeimi和Kit Trading Fund Ltd.上个月曾表示，他们如今认定日元会走强。

　　（杠杆基金日元空头头寸仍有进一步减持的空间 来源：FX168财经网、彭博）

　　5、技术指标

　　美元/日元汇率今年以来大多呈现出下行趋势，并在3月2日触及了105这一关键支撑位。“105之后不再有强劲支撑位，因此一旦美元/日元开始下跌，跌速就会很快，”BBH的Murata说。

　　（一旦跌破105 100之前便不再有支撑 来源：FX168财经网、彭博）

　　校对：JOE