期权保险功能:障百川而东之 回狂澜于既倒

1评论 2018-03-13 07:12:55 来源:上海证券报 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

  2月6日至9日,我国A股市场较前期波动增大。作为资本市场的保险工具,期权就在此时发挥了它的功效。

  一、期权保险功能凸显,现货抛售压力降低

  如果要给期权的保险功能选择一个代言人的话,那无疑就是托塔李天王——李靖。他左手托塔,右手持三叉戟,象征着在市场下跌时能够托住标的资产价格的同时,仍可在市场上涨时获得相应的收益,可谓是稳中求进。

  期权的保险功能是指,投资者通过买入认沽期权,为其持有的现货保险。一方面,通过期权锁定卖出价格,防范股价下行的风险;另一方面,又可以保留手中的股票,获取股票上行的收益。除此之外,期权保险功能还有着“障百川而东之,回狂澜于既倒”的正外部性。对于那些持有股票的投资者,在面对市场波动增加之时,不必着急清空仓位,而是可以从容淡定地通过期权的保险功能继续留场观望,从而有助于增强投资者在市场大幅波动期间的持股意愿,降低现货市场的抛售压力。

  二、保险非投机,力挽狂澜非推波助澜

  本质上,期权是一种保险工具,而非投机工具。根据2017年上交所发布的《2017年股票期权市场发展报告》,我们可以看到,2017年全年期权市场的方向性交易(投机交易)占比不到五分之一。并且随着期权市场规模稳步扩大,越来越多的投资者使用期权进行保险和增强收益,合计占比近60%。根据我们了解到的情况,2月6日至9日,通过期权保险功能,买入认沽期权为其现货做保险的交易占比较平时更大,并且这些投资者并未对其持有的现货实施清仓止损行为。考虑到股票和ETF价格下跌因素,使用期权保险功能的投资者所持有股票和ETF的数量并未出现大规模降低。因此,我们看到期权本质上是现货市场的保险箱,无论是从设计初衷上,还是市场实践上来看,都是一种保险工具,而非投机工具。

  对于投资者个体,期权可以发挥力挽狂澜的功效。鉴于我国股票市场的特殊性,在市场下跌期间,期权的保险功能对于当日无法了结现货头寸的投资者,可谓力挽狂澜。《2017年股票期权市场发展报告》显示,2017年单日受保市值(投资者通过期权为其股票进行保险的股票市值)最高达到135亿元,日均受保市值超过100亿元。由于我国股票采取“T+1”的交易机制,即当日买入的股票在当天无法卖出,假如有投资者在市场下跌当日意欲抄底,买入股票后发现市场仍继续下跌,那么在“T+1”制度下无法卖出,只能继续承受损失。但此时,投资者可以通过期权进行保险,减少投资现货的损失。从2月6日至9日的数据看,全市场投资者通过买入认沽期权,累计为其当日买入的近10亿元现货证券提供了保障,期权的保险功能彰显。

  对于整个现货市场,期权也不是推波助澜的。一方面,对于那些购买了期权保险的股票投资者,在市场波动增加时,不必着急清空仓位,而是可以继续留场观望,增强了投资者在市场大幅波动期间的持股意愿,从而降低现货市场的抛售压力,因此不会产生推波助澜的效果。另一方面,从体量上来看,统计表明认沽期权买方在A股市场交易量占比极低,对现货价格影响极其有限。因此,相对于整个现货市场的庞大规模来说,都是无从撼动的。

关键词阅读:期权买方 保险功能 现货市场 抄底

责任编辑:李丽梦 RF13188
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
【洞悉·汇市】央行先于FED“干预” 人民币或将上涨

2018-09-21 19:40:01来源:金融界外汇

2018年做空钯金?虎口拔牙还是谨慎为妙!

2018-01-26 07:30:09来源:汇通网

人民币贬值 这七类人将损失惨重!

2018-08-18 16:17:31来源:微信公众号:富爸爸穷爸爸

FXTM:人民币呈现抗跌性 新兴市场仍承压于贸易担忧

2018-09-18 13:54:14来源:金融界网站

黄金涨破1210关口 特朗普已预示美元的“悲惨命运”?

2018-09-21 09:27:57来源:FX168财经报社

港币创33年最弱水平,到底发生了什么?

2018-04-15 08:32:21来源:微信公众号:港股那点事

【图解】你知道全球比特币挖矿耗电量有多惊人吗?这几张图吓死你!

2017-11-24 12:28:44来源:环球外汇

比特币发明者克雷格·赖特公开自己身份

2018-02-24 10:46:23来源:华尔街见闻

人民币涨疯了!1个月升值顶8年

2018-02-02 17:33:38来源:中国基金报

美国或挑起汇率战争?2018年最恐怖的一幕

2018-01-29 07:16:52来源:FX168财经网

美元快速反弹 人民币走势添变数

2018-05-04 03:06:08来源:中证网

人民币趋稳态势明显 几乎“盯住”6.85元

2018-09-21 04:20:54来源:中国证券报

美国和欧洲有望休战?达成关税协议才有这种可能性

2018-07-26 07:33:07来源:汇通网

嘉盛集团:瑞郎于下周瑞央行会议前在0.9700附近震荡

2018-09-17 17:50:24来源:金融界网站

三个人资产等于美国一半人口财富总和 这才叫富可敌国

2017-11-10 05:12:00来源:中金网

8月28日 中国人民银行人民币汇率中间价

2018-08-28 09:23:32来源:金融界外汇

人民币兑美元中间价报6.6497元 下调340个基点

2018-07-03 09:16:55来源:金融界外汇

【图解】加拿大丰业银行:每周IMM汇市持仓报告简析

2017-08-07 14:57:12来源:环球外汇

这一货币恐成2018年亚洲表现最差货币

2017-12-24 09:24:59来源:FX168

多位官员释放鹰派信号 市场预期美联储加息概率上升

2018-09-18 14:04:18来源:汇通网

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点