摩根士丹利:比起美联储加息,投资者更应关注Libor

1评论 2018-03-22 21:22:19 来源:图表家 2018年A股放心王

  摩根士丹利亚洲及新兴市场首席策略师Jonathan Garner在接受采访时指出,伦敦同业拆放利率(Libor)高涨是目前最需要关注的事情,重要性甚至要超过美联储更加鹰派的政策方向,他直接表示,Libor高涨已经是“今年的最大主题”。

  截至昨日,Libor自2月7日以来已经连续31个交易日上涨,今日早上达到2.2711%,为2008年以来最高。同时,它与无风险利率之间的差距(即所谓的Libor-OIS利差),自1月底以来已经翻了一番,达到55.6个基点,这是自2009年以来未见的水平。

  Garner解释道:“这正是市场表现挣扎的一个关键原因。私人借贷市场规模的加速扩大才是今年的主题,而不是美联储。”

  他补充道:“我认为真正有趣的是,在Libor市场上,美元Libor已经比联邦基金利率表现的更加积极,所以你可以发现6个月的美元Libor实际上已经达到2.375%,而美联储才将联邦基金利率提升到1.75%,所以我们实际上已经明确真正决定企业成本的利率正在经历大幅增加。因此,除非美联储在某种程度上出现超级鸽派的转变,否则我认为我们已经可以断定美国货币政策正在大幅紧缩,此外中国也在表现出同步收紧货币政策的迹象,这一局面是我们对市场走势非常谨慎的关键原因。”

  对于那些认为今年最重要的事情是美联储是鹰派还是鸽派,以及2018年是否会完成3或4次加息,Garner反驳道:“实际上,从公司成本层面而言,美联储并不处于主导地位。实际上公司借贷的6个月美元Libor利率已经升至2.375%,这也是市场挣扎的一个主要原因,因为私人市场的加速和收紧是今年的主题,并不是美联储。”

  Libor高涨对整个金融市场会产生重要影响的另一个原因是,因美元走势通常与Libor变化有着3个月的滞后正相关性,这意味着美元可能会迎来一波大涨,这恐怕会对整个风险市场产生冲击。

  但同样值得关注的是,由于Libor-OIS利差快速扩大显示出全球资金短缺可能最终会导致金融信贷风险,正如早些时候所看到的那样,能代表美国金融信贷风险的IG OAS利差也再次走向更宽。

  与此同时,银行信用违约掉期(CDS)也飙升至6个月最宽。

  但是,这种财务状况急剧收紧的最糟糕的方面是,几乎没有人能够对造成这种情况的原因作出连贯的解释,或者预测将产生何种结果。加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO)固定收益策略主管Margaret Kerins指出:“我们通常不会在没有某种信贷问题的情况下看到这种利率分歧 ,所有这些局面都会造成某种伤害,但到底有多大则不得而知,而这就是问题所在。”

  综上,摩根士丹利分析师Jonathan Garner认为,投资者应把目光转移到Libor上,因为Libor-OIS利差的快速扩大暗示了全球资金短缺,最终会导致金融信贷风险。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
人民币兑美元中间价报6.8360元 上调358个基点

2018-08-21 09:16:58来源:金融界网站

美元高处不胜寒 静待FED纪要与全球央行年会指引方向

2018-08-21 07:16:22来源:汇通网

美元涨势不减 央行大戏即将拉开序幕

2018-08-21 07:53:00来源:汇通网

特朗普再次公然抨击美联储加息 美债收益率下跌

2018-08-21 07:26:59来源:FX168财经报社

特朗普批评美联储加息 美元走软金价攀升

2018-08-21 07:14:01来源:证券日报

欧元连绵跌势似近尾声 多头磨刀霍霍今秋欲大展拳脚

2018-08-21 07:11:26来源:汇通网

人民币贬值 这七类人将损失惨重!

2018-08-18 16:17:31来源:微信公众号:富爸爸穷爸爸

【晨报】黄金继续走高,短线阻力见1195.47

2018-08-21 08:42:53来源:图表家

8月21日 中国人民银行人民币汇率中间价

2018-08-21 09:24:59来源:金融界网站

8月1日 中国人民银行人民币汇率中间价

2018-08-01 09:18:44来源:金融界网站

央行“超级周”来袭!FED纪要和鲍威尔或引发大行情

2018-08-20 13:34:28来源:FX168财经报社

8月20日 中国人民银行人民币汇率中间价

2018-08-20 09:42:54来源:金融界网站

长江证券研究所宏观部负责人赵伟:美元或保持强势

2018-08-21 02:45:06来源:中国证券报

人民币兑美元下一步走势会如何?

2018-07-08 10:54:49来源:Wind资讯

7月6日 中国人民银行人民币汇率中间价

2018-07-06 09:17:55来源:金融界网站

美元涨势遭降温、黄金17年后再现净空仓 央行大戏来袭

2018-08-20 13:33:25来源:FX168财经报社

时过境迁而今非昔比,德拉基已有自满理由;

2017-08-25 19:43:00来源:汇通网

美国再发对华关税清单:拟对2,000亿美元商品加征关税

2018-07-11 09:33:24来源:FX168财经报社

高盛重磅警告:为美元下跌做准备 关注中美贸易大事件

2018-08-20 19:51:58来源:FX168财经报社

在岸人民币收盘价报6.8525 较上日官方收盘上涨290点

2018-08-20 16:32:57来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点