[人民币大涨背后]平安银行:美指走弱 人民币年内走高概率较大

1评论 2018-03-30 10:36:16 来源:金融界外汇 黄金三角

平安银行资金运营中心外汇交易团队负责人杜明永认为,2018年后,人民币延续偏强的走势,接连打破6.50、6.40、6.30千位整数关口。后市来看,预期人民币年内继续走高的概率依旧较大。人民币汇率的走势,仍主要和美指的走势相关性最大。

  金融界网站讯 自17年来人民币兑美元汇率呈持续上涨态势,并在近期大幅上涨,再度刷新811汇改后的新高。针对人民币最近大涨的走势,金融界外汇频道推出“顶级机构解读人民币走势及影响”系列点评,邀请行业专家为大家解读人民币上涨的背后的原因。

  点评专家:平安银行(行情000001,诊股)资金运营中心外汇交易团队负责人 杜明永

  2017年5月以来,人民币一改2015年“8.11”汇改以来持续贬值态势,走出单边大幅的升值行情,全年升值幅度达到6.4%。2018年后,人民币延续偏强的走势,接连打破6.50、6.40、6.30千位整数关口。后市来看,预期人民币年内继续走高的概率依旧较大。原因如下:

  一是美指持续走弱。2017年以来,美指自高位103上方开始,持续单边震荡下行。即使美联储接连加息政策,但仍无法改变美指下行行情,最低跌至88一线上方。针对后市判断,即使美国有加息、缩表,及税改等因素影响,但主要其他主要经济体欧元区、英国、日本等经济复苏态势也较明确,普遍采取缩减宽松规模、加息等措施,货币政策的趋同性增强。另外,近期贸易战有升温态势,根据以往经验,美元有走弱的惯性。

  二是自2015年“811汇改”至2016年里,受人民币大幅贬值行情影响,客户持有大量美元存款。但在2017年后,美指开始反转走低,且美元存款利率等明显大幅低于人民币产品的收益率,客户结汇意愿强烈,促使市场客盘和自营交易盘的美元卖盘持续增加,美元对人民币持续性走低,目前看这一趋势还在延续。

  三是人民币对一篮子货币保持了基本稳定。2016年底CFETS人民币汇率指数为94.83,2017年底为94.37,2018年3月23日最新为96.11。人民币对一篮子货币没有暴涨暴跌,表明人民币的升值很大程度上是因为美元的弱势,并非是非理性的上行。

  目前,人民币国际化稳步推进中,央行也致力于推动人民币清洁浮动,更好保持国内货币政策的相对独立。人民币汇率稳定性地小幅升值或是双向波动,将对人民币资产的保值起到稳定作用,对于吸引境外资金投资中国的债券和权益市场起着积极作用。同时,也将会吸引全球更多国家的央行对于人民币资产的配置,使得人民币国际化更为有利。

  人民币汇率的走势,仍主要和美指的走势相关性最大。因此,主要判断美指走势是预期美元对人民币走势的前提,分析如下,我们倾向于前两种情形的概率偏大。

  第一种情形:从目前美指行情来看,若是美指继续在88.5090.5之间震荡,USDCNY则仍是大概率在6.25—6.35之间双向震荡。

  第二种情形:若是美指走低跌破88.50并企稳在其之下,则第一目标位看人民币升值至6.20一线。

  第三种情形:若是美指走高,但仅仅反弹至92.5,且后市并无继续上行,其态势也无强力上行动能。则看USDCNY仅仅反弹,人民币仅仅小幅贬值,看至6.45一线。若是美指继续走高,且上行动能强劲,则看USDCNY开始反转,人民币出现贬值趋势。

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关键词阅读:人民币汇率 人民币兑美元 美元指数

责任编辑:窦晓芸
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