澳洲统计局公布，3月失业率维持于5.5%，符合市场预期的。期内，整体就业职位仅增加4,900份，大幅低于市场预期的增加2.1万份，当中，全职职位更出现减少情况，共流失1.99万份，前值为增加2.01万份。就业职位减少，引致就业参与率回落至65.5%，低于市场预期的65.7%及前值的65.6。就业数据反映当地就业不平衡情况仍存，最终或导致工资增长受压，继而影响经济表现及澳央行加息意向。

　　受美国总统特朗普威胁退出2015年伊朗与全球大国达成的核协议影响，且距离美国于5月12日即将发布有关对伊朗新「豁免期」日子临近。令市场担心美国将恢复对伊朗的制裁，引发当伊朗货币里亚尔（rial）兑美元大幅贬值，为应对上述事件，伊朗政府除作出干预外，亦同时宣布，将官方外汇报价自周三（19日）起由美元改为欧元，务求降低对美元倚赖。旨在减轻一旦被美国恢复制裁时，汇价大幅贬值对经济造成巨大冲击。而由于目前伊朗民众旅游及储蓄均使用美元，日后会否转成欧元，将取决于伊朗政府政策诱因及日后与欧盟各国关系而定。另外，市场忧虑一旦伊朗被制裁将影响当地原油出口，亦是近期推升油价主要因素之一。

　　经过美国总统特朗普与日本首相安倍晋三的两天会面后，特朗普在见记者时指，他有信心美日间之庞大贸易易差有机会大举收窄，而这将不会在太久之内发生。另外，特朗普指日本已表明会大手购买美国飞机以助改善美日间之贸易不平衡。事实上，整个谈判缺乏实质协议达成。但一点值得留意是，美方并无要求日本放弃人为把日圆汇价推低。

　　受寒冷及风雪天气影响，英国3月零售销售按月收缩1.2%，跌幅大于市场预期的收缩0.5%。若按年计算，3月份零售销售则为增加1.1%，增幅不及市场预期的2.0%，是去年10月以来最低。期内，扣除能源的核心零售销售按月收缩0.5%，市场原先预期为收缩0.4%，若按年计算，核心零售销售则为增加1.1%，亦不及市场预期的增加1.4%。整体而言，当地首季零售销售按季收缩0.5%。英国统计局（ONS）估计这将拖低当地首季GDP表现约0.3个百份点。零售销售意外不及预期，续令市场对英伦银行加息能力提出质疑。

　　英伦银行行长卡尼（Mark Carney）接受英国广播公司（BBC）访问时表示，央行委员于作出加息决定前，尚有很多数据需要考虑，目前这些数据有好有坏。加上，脱欧不明朗因素，正抑制着本应该大幅增加的投资，而生产率未见增长，将限制工资上升的速度。故可以肯定于5月的央行议息会议上，会有委员提出不同意见。不过，其重申央行准备于未来几年加息数次，但不希望市场过于专注加息的具体时间，而应该更多关注于加息的整体步伐。因其相信英国未来几年在脱欧过程中，将涉及一系列经济决策，并会带来大量不明朗因素，包括过渡安排的具体执行、欧盟商讨最终协议，以及国会投票等，任何一项都可能影响到未来加息的步伐。卡尼言论明显道出目前英伦银行内部对未来收紧政策担忧，令市场对英伦银行五月份加息预期有所降温，英镑汇价受影响急挫，并失守1.41美元水平。

　　美国10年债券孳息率昨晚大举攀升至2.9135%水平收该市，接近自今年2月21日的高位。出现这情况据《路透社》报导是因为投资者把大量资金转投向高息企业债所致。也是说，市场对未来环球经济有信心，不担心企业会有倒闭风险，而更为了高息回报，因而大举把资金转投向风险较高的高息企业债券市场。

　　恒生银行

　　2018-4-20