美联储加息步伐不改,黄金长期依旧看涨

1评论 2018-05-01 16:27:10 来源:图表家 账户深套?试试这四个方法

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  图为黄金ETF(IAU)走势,自4月中旬以来,价格面临下行压力。分析师Boris Mikanikrezai认为,虽然近期宏观层面对黄金价格不那么友善,但考虑到美联储一贯谨慎的作风,长期依旧看涨黄金价格。

  近期黄金的下行压力来自于两个方面:美国国债收益率走高以及美国经济走强。

  如上图所示,美国10年期国债收益率显著上涨。

  正如数据显示的那样,纽约联储基本通胀率十多年来首次超过2.4%。这表明美国通胀率今年可能继续走高。这在一定程度上加深了美联储的不安,加息可能性大大提高。这在一定程度上推升美元和美国实际利率。

  另外一方面,美国综合采购经理人指数在4月份飙升至54.8.这表明第二季度美国经济增长正在加速。在一季度GDP增长超出预期之后,据商务部称,2018年第一季度美国GDP年化同比增长为2.3%,超出预期2.0%。

  经济的走强可能会给予美联储在近期的利率决议中更加强硬,这也将推升美元和美国实际利率。

  但鉴于美联储对其货币政策正常化过程保持高度谨慎的态度,近期政府的刺激措施确实带来了短期有利的影响,但从长期来看,当前政策效应并不是持久的。在这种情况下,由于经济停滞风险的可能,美联储大概率并不会进一步加快收紧步伐。

  另一方面考虑到目前联邦基金利率(1.5%~1.75%)距离利率中值越来越近。

  圣路易斯联出主席最近接受访问时表示:“目前政策设定比往年更接近利率中值,没有必要进一步提高政策利率,以便对通胀施加下行压力。”

  总的来说,虽然短期美元和美国实际利率走强对黄金施加下行压力。但美联储并不会加快加息步伐,因此长期来看宏观经济对黄金的友好环境仍为改变,美元所处大趋势下行区间依旧,2018年预计将继续成为黄金上涨一年。

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