4月份，美国核心消费者价格指数按月仅上涨0.1％，低于3月份和预期的0.2％。跟一年前相比，核心通胀率保持在2.1％，逊于预期的2.2％。今年3月，这一关键数字从1.8％跃升至2.1％，一些人预计通胀将迅速上升，甚至会提振丑陋势头。

　　自此以来的一个月里，欧元区和英国公布的数据都令人非常失望。第一季度增长乏力，通胀下降，前瞻性PMI数据显示经济放缓，各国央行变得更加谨慎，英国央行今日推迟加息。

　　美国继续享受着乐观的数据，经济强劲增长，PMI数据表现稳健，通胀上升。美元兑大西洋彼岸的主要竞对货币收回许多失地。

　　然而，5月份的数据已经有所不同。首先是美国ISM的PMI数据低于预期，然后是非农就业报告表现不佳。新增就业机会比预期的要少：仅增加了16.4万个，远低于预期的19.2万个。更糟糕的是，平均时薪降至2.6％，而预期和前值均为2.7％。

　　在我们了解到工资上涨速度放缓之后，我们现在知道，美联储关心的核心通胀也停滞不前。这一数字并不可怕，因其仍高于2％，但还不足以推动美联储最喜欢的通胀指标——核心PCE，升至2％以上。今年3月，该数据为1.9％。

　　Forex Crunch分析师Yohay Elam撰文指出，当工资和通胀等两大顶尖数据放缓时，美元可能会对其涨势进行认真反思。或许，美联储将坚持其在2018年只加息三次的点阵图。或许他们甚至会推迟6月份的预期加息，从而使得今年加息三次更早成为板上钉钉之事。

　　这些疑虑已经在悄悄逼近，并在今天压低了美元汇率。但这种抛售会持续下去吗？美元涨势可能已经过度，走在了市场前面。即使没有疲弱的数据，我们也可能看到一些获利了结。

　　数据与预期相差不大，但它们正在累积。也许未来我们可以看到更多的下跌。