黄金价格将跌回400美元?这个想法很荒谬!

1评论 2018-06-13 13:37:17 来源:图表家 账户深套?试试这四个方法

  金融分析专栏作家Harry Dent曾预言黄金将会回到泡沫前的价格,跌至400或450美元。SRSrocco Report分析师Steve St. Angelo对此提出质疑,其认为Dent的预期未考虑最重要的因素。

  黄金生产成本自2004年以来飙升。2004年时,四大金矿商总体生产成本平均估计为340美元,基于396美元的实物价格,利润率为16%。然而,到2017年,黄金生产成本估计在1146美元,以1260美元的黄金售价计算,平均利润率约为10%。试问,在生产成本提高近两倍的情况下,如何实现400美元的金价

  此外,四大金矿商的总维持成本(AISC)平均为890美元,较400美元的金价高出122%。

  以百分比衡量,黄金开采行业的成本增幅远超油价:2004-2017年,油价涨幅为41%,而黄金开采成本的增幅达到237%。

  从下图可以看出,黄金市场价格从未低于两大金矿商Barrick和Newmont的总体生产成本。如果说黄金曾有过小泡沫,可能是在2012年,当时平均现货价格为1669美元,而Barrick和Newmont的平均生产成本为1272美元。

  若将黄金与道琼斯指数进行比较,可以发现后者才是真正的泡沫。从技术分析角度而言,当前金价较200月移动均线高33%,道指则要高出90%。

  Steve St. Angelo指出,这并不是说金价会跌至200月移动均线(975美元),而是会显得金价将回到2004年400美元的想法很荒谬。

  Dent预计未来会出现严重的通缩,这会导致金价随所有商品一起下跌,现金或美债将会成为避险港。

  Steve St. Angelo认为,虽然在市场崩盘时持有一些现金是好主意,但美国国债,尤其是30年期债券,将会在美国和全球石油产量锐减的时候玩完。如果没有廉价、充足的石油,所有债务都将崩溃,贵金属才会是安全的资产,黄金将会维持其价值或大幅增值。

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