贝莱德:依然看好短期债券,增持长债尚早

1评论 2018-10-26 15:14:41 来源:图表家 华资实业20%大肉分享

  近期抛售潮推动长期美国国债价格下跌、收益率上涨。尽管如此,贝莱德认为增持时机尚未成熟,该公司目前仍看好短期债券。

  贝莱德全球首席投资策略师RichardTurnill称,实际利率与通胀预期上升是推动近期债券收益率上升的主要因素。增长预期升温时,实际收益率往往会上升。

  贝莱德GPS增长指标显示,市场对于美国经济增长的普遍预测可能仍旧过低。美联储近期的言论暗示最终联邦基金利率(本加息周期的最高联邦基金利率)可能会升至更高水平,市场将对此作出反应。市场价格反映美联储未来12个月或加息三次,与贝莱德的观点一致。

  短期政府债券收益率通常反映利率预期变动。然而,美债收益率曲线短端已较充分反映了美联储收紧政策的影响。随着最终利率预测上调,加息预期升温正在推高长期债券收益率。美国预算赤字上升,会增加美国国债供应,可能导致收益率上行压力进一步加剧。

  市场正在权衡美联储政策及美国财政刺激的影响,贝莱德预计未来六个月10年期美债收益率会进一步温和上升至3%-3.5%区间的上沿,但不会大幅超越此水平。但是,如果经济增长出乎意料放缓,可能引发对美国国债等避险资产的需求增加,对收益率构成压力。

  整体而言,贝莱德仍看好短期主权债券。目前短期美债的收益是长期美债的90%,但承担的风险远低于持有长期美债的风险。假如美联储暂停加息,短期美债亦有可能上涨。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点