CMC Markets:人民币日元汇价恐更甚于人民币美元

1评论 2018-11-06 10:47:21 来源:金融界网站 低吸也能抓涨停!

  人民币汇率在岸(CNY)、离岸(CNH)价格双双进入市场敏感的心里关口区域,6.96—7区域。其中离岸(CNH)今日亚盘时间汇价一度上试6.98水平上方,近期汇价可能将考验“7”整数关口。

CMC Markets:人民币日元汇价恐更甚于人民币美元

  人民币贬值因素很多,从我们4月4日“中美利差收窄至历史较低水平人民币下半年恐出现贬值”的一文中,我们以“中美利差因素”作为人民币贬值的主要因素切入分析。

  时至今日,逻辑因素的变化和突出,我们认为以下几点值得注意:

  1、美元强势问题

  美元近期表现不弱,技术走势上,美元期价(12月合约)走势已经上升至96.8水平附近,结合9月期货合约看,当前美元期价走势接近8月15日高点,短期可能再度创出年内新高。

CMC Markets:人民币日元汇价恐更甚于人民币美元

  推动美元走强的因素,剔除美国基本面数据不弱之外,美元最大对手权重货币对欧元出现基本面的不确定性。

  德国总理默克尔已经表态不再谋求连任,这在意大利财政扩张被欧央否决后,欧元区经济体中已经出现经济、政治上的不稳定因素,打压了欧元汇价,提升了美元汇价。

  从人民币的对手盘角度看,人民币并非是美元的主要对手盘(即权重货币对),因此美元上涨周期中,心理暗示及信心因素对于USDCNH的多头有利。

  2、保经济,货币政策宽松边际趋于放松

  前三季度,我国GDP增速为6.7%,从总量增长看,维持稳定,全年可控制在6.5%的增速水平上方。在10月19日“人民币心理区域将遭受测试”一文,我们对CPI、PPI、做了详细分析,结合目前复杂的外部环境,我们认为三季度整体经济数据的表现是不足的,货币政策之后宽松力度的边际可能会加大。

  货币政策的宽松,对于本币汇价来说,是有利于助推贬值的。

  3、人民币对日元(CNHJPY)汇价此后表现可能将更明显于人民币美元(USDCNH)

  对于人民币汇价的构成机制来看,人民币汇价自身就是一揽子货币的组合,此前投资者更多的目标可能是在人民币对美元上(USDCNH),结合周二我们评论此次日本首相安倍访华目的看。我们认为此人民币对日元的汇价表现可能将更明显于人民币美元。

CMC Markets:人民币日元汇价恐更甚于人民币美元

  安倍晋三此次时隔7年访华,和中国重开货币互换,总量涉及到为期3年规模为2000亿人民币/34000亿日元的货币互换协议。

  根据日本政府2018年1月公布的数据显示,赴日游客连续6年保持增长,中国贡献最大,2017年,中国大陆赴日游客同比增加15.5%,达到735.58万人次,连续三年名列“赴日人数地区排行榜”首位。

  再看中日贸易数据方面,近十年来看,中日贸易顺差呈现了明显的波动,大体间维持一个平衡,中日贸易之间不存在绝对的顺差与逆差关系。

CMC Markets:人民币日元汇价恐更甚于人民币美元

  (Source:Bloomberg)

  以现有两国货币政策,以及国债收益率为基础,进行假设:

  日元基础利率为0,10年期国债收益率控制在0.1%;中国基础利率为1.5%,10年期国债收益率为3----3.5%;

  中国拿到34000亿日元,3年后时间价值上限是34102亿日元;

  日本拿到2000亿人民币,3年后时间价值就是2185—2217.4亿人民币;

  因此从3年后角度看,日本政府是可以赚到更多的人民币,对于这部分产生的人民币净头寸,人民币兑日元贬值当然是有利于中国政府的。

CMC Markets:人民币日元汇价恐更甚于人民币美元

  从市场表现看,人民币对美元今年贬值了11%,而对日元升值了9%,在逻辑正确的判断下,人民币对日元此后汇价的波动潜力是将胜于人民币对美元。

  对于日本来说,因其外汇市场的开放,完全可以用美元来对冲这部分风险。且以足够商品贸易充当抵押物的货币互换是可以忽略货币贬值风险的。

  日本此举更多是“寻求多元化的突破”,对中国来说,则是为试点人民币国际化再打下向前的进程。

  文中提及相关要点回顾链接:

  4月4日CMCMarkets市场分析:中美利差收窄至历史较低水平人民币下半年恐出现贬值

  10月19日CMCMarkets:人民币心理区域将遭受测试

  10月30日:至诚而不动者,未之有也-——评安倍访华

  机构来源:CMC Markets

  来源为金融界外汇频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:人民币贬值 人民币汇价

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
人民币汇率延续双向波动

2018-11-06 01:40:49来源:中国证券报

“脱欧”在纠结中迎重要节点 英镑汇率起伏不定

2018-11-17 09:28:30来源:中国证券报

【洞悉·汇市】人民币绝地反弹 破“7”压力仍存

2018-11-16 21:18:46来源:金融界外汇

分析师警告:6月起政治风险升水 英镑多头恐有险!

2018-06-06 18:32:13来源:FX168财经网

美元新高金价低迷 油价晚节不保失守重要关口

2018-08-15 07:48:35来源:汇通网

巴菲特老搭称 中国最好企业比美国便宜 比特币毫无价值

2018-05-08 05:10:00来源:中金网

IFM Trade:贸易战升级推升避险 美股大跌黄金飙涨

2018-04-03 17:22:44来源:金融界网站

决策分析:零售销售连续增长美元仍跌 投资者静待鲍威尔国会讲话

2018-07-17 07:40:55来源:FX168财经网

日本成立信息安全审计办公室!拟按要求实施业务整改

2018-04-02 15:10:00来源:中金网

利用比特币期货逆势做空是在自取灭亡?

2017-12-11 23:02:00来源:中金网

美股再创纪录新高 市场屏息以待美联储会议决议

2017-09-20 07:00:07来源:FX168财经报社

美加息欧停QE 新兴市场遭殃

2018-06-18 09:48:07来源:国际金融报

金钻集团:黄金日评-避险情绪增温 金价冲上1340关

2018-01-24 14:26:28来源:金融界网站

CMC Markets 2018年市场前瞻系列 (四) 回归

2018-01-05 14:41:31来源:金融界网站

分析师:英镑/美元2018年走势预测

2017-12-26 08:50:18来源:FX168财经网

“超级周”第一弹:特金会喜讯连连 爆发行情再蓄势能

2018-06-12 15:00:09来源:汇通网

老虎外汇:加息升温将支撑美元 非美反弹将触及上限

2018-02-27 14:04:55来源:FX168财经网

【美股综述】美股受烟草股和科技股拖累收低,美债收益率上涨提振银行股

2018-04-20 08:36:34来源:环球外汇

英国CCCapital:中美贸易战一触即发,美元指数下跌

2018-03-26 10:24:12来源:FX168财经网

美联储褐皮书:美国经济温和扩张 物价压力回升

2017-11-30 10:53:51来源:环球外汇

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点