撰文：嘉盛集团亚洲技术分析师 Matt Simpson

　　今天的澳大利亚就业数据驱散了降息的直接担忧。但如果有某种确实存在的关联性，那就是失业率上升可能带回降息的可能性。

　　上图为澳大利亚就业报告

　　失业率自4.9%的前值小幅上升到5%，但因为符合预期，市场没有理会，反而聚焦积极的就业增长和就业参与率。澳元普遍冲高，但还是难以守住涨幅，因为这份就业报告整体上没什么重大意义。报告“还不错”，但更多地是用于驱散周初澳洲联储鸽派会议记录带来的降息担心。

　　上图为澳大利亚失业与产能利用率的对比

　　但产能利用率与失业率之间的关联值得追踪。两者之间的关联并不完全契合（从历史看完全契合的次数很少），但整体上它们的趋势随着时间推移相互缠绕，并且产能利用率领先于失业3个月左右。因为这种相关性是相逆的，我们将产能利用率倒转过来放置在图表上，以便更好地展示两者的关系。由于2018年4月以来产能利用率一直在下降（图表上是在上升），我们应该小心接下来几个月失业率上升。不要忘了，澳洲联储认为在失业率上升时降息是“适当的”。在通胀保持在低位之际，如果失业率数据确实开始上升，可能破坏澳元的轨迹。

　　上图为澳元/瑞郎日图

　　市场回应微弱，但我们在关注澳元/瑞郎，因为怀疑这个货币对可能先行回撤后再站上2月高点。澳元/瑞郎在测试2个月高点附近这一结构性水平，此时回撤也属寻常。而且，该汇价目前交投于Keltner带的上轨之上，处于连续第五个上涨时段内，并且伴随着RSI（2）在90上方。澳元/瑞郎明天面临着在超买高位出现一根十字星的风险，呈现出明显的势竭信号。但考虑到上涨的强度，我们认为在小级别回撤后汇价可能继续上涨。