本周数据事件纠结，欧美表现分化凸显。首先欧元区4月服务业及制造业均不及预期，这与此前市场看好欧元区经济企稳的预期存在出入。其次是美国4月制造业及服务业表现不一，但3月零售销售月率增幅明显。再次是美国财报显示好坏参半，而美国三大股指仍维持高位。综上所述，汇市在一周大部分时段保持稳定，但短期投机情绪盲目推高美元，偏激与主观主导汇率走向，风险依旧需要谨慎考量。

　　一周主要事件与数据如下：

　　1、中日继续增持美国债券。4月15日（周一）我国4月增持美债42亿美元，目前已连续增持三个月，持仓1.13万亿美元，这是近3个月以来最高，稳居美债最大海外持有地。排名第二的日本增持22亿美元，持仓1.07万亿美元，连增4个月。

　　2、美国4月纽约联储制造业指数好于前值与预期。4月15日（周一）美国4月纽约联储制造业指数公布为10，这好于预期值得8与前值10。

　　3、美国银行第一季度净利润创记录。4月16日（周二）美国银行（BAC）发布2019财年第一季报。财报显示，扣除利息费用后，美国银行第一季度营收230亿美元，基本和去年同期的231亿美元基本持平，略不及市场预期的232亿美元。美国银行净利润公布为73亿美元，同比增长6％，这主要受益于开支削减超过预期。

　　4、欧元区4月经济景气指数明显改善。4月16日（周二）欧元区4月ZEW经济景气指数公布为4.5，明显好于前值的负2.5。这主要是因为全球经济环境有所改善，加之英国脱欧的延迟有助于提高欧元区经济前景。

　　5、我国第一季度GDP好于市场预期。4月17日（周三）我国第第一季度GDP同比增长6.4％，好于预期的6.3％。国家统计局表示，市场预期有所改善，发展信心有所增强。中国一季度经济运行在合理区间。最终消费支出增长对经济增长的贡献率为65.1％，消费继续成为需求动力的主导力量。

　　6、英国3月CPI月率及零售物价指数月率不及预期与前值。4月17日（周三）英国3月CPI月率公布为0.2％，不及预期0.3％与前值0.5％；英国3月零售物价指数月率保持不变，不及预期值增长0.2％与前值增长0.7％。

　　7、欧元区3月核心通胀率增长放缓。4月17日（周三）欧元区3月CPI年率终值公布为1.4％，3月核心CPI年率终值公布为0.8％，这是2018年4月以来最低水平。欧洲央行的目标是通胀率低于但接近2.0％，本次数据可能会增加欧洲央行面临的压力。

　　8、美国3月零售销售月率为2017年9月以来最高水平。4月18日（周四）美国3月零售销售月率环比增长1.6％，好于预期的增长1％，这是2017年9月以来最高水平。除去汽油和汽车消费，美国3月核心零售销售环比增长1.2％，好于预期增长0.7％。

　　9、德法及欧元区4月制造业PMI初值不及预期。4月18日（周四）德国4月制造业PMI初值公布为44.5，虽略好于前值44.1，但不及预期值45，数据表现为连续第4个月萎缩；法国4月制造业PMI初值公布为49.6，不及预期值50并低于前值49.7。受德法数据影响，欧元区4月制造业PMI初值同样低迷，公布为47.8，预期值47.9。

　　10、欧元区4月服务业PMI初值公布为近3个月最低水平。4月18日（周四）欧元区4月服务业PMI初值公布为近3个月以来最低水平，由3月的较高水平53.3，回落至52.5，低于市场预期的53.1。期间服务业的新业务增速再度放缓。

　　11、美国4月Markit制造业与服务业PMI初值不及预期。4月18日（周四）美国4月Markit服务业PMI初值公布为52.9，这是2017年3月以来最低水平；4月Markit制造业PMI初值为52.4，不及预期的52.8并与前值持平。

　　12、美国3月新屋开工同比降幅为2011年以来最大。4月19日（周五）美国3月新屋开工总数为113.9万户，这是2017年5月以来最低水平，其同比降幅为2011年以来最大。

　　金融外汇市场目前状况在于磨合，非常窄幅波动之间缺乏和难有主观发挥，但主观宗旨清晰的寻机转向态势凸显，未来趋势的逆转随机发生概率较大。

　　1、美股影响顺应凸显。尽管全周美股依然偏向微弱上涨局面，但实际前景并不乐观，不确定性较大。因为美国第一季度的财务报表显示上市企业利润缩水较明显，这牵制股指涨幅，更给美元贬值有理由推进。如花旗公司每股收益超出预期，但营收不及预期。该公司每股收益1.87美元，营收185.76亿美元，市场预期每股收益1.8美元、营收186.34亿美元。花旗集团第一季度的固定收益、外汇及大宗商品期货部门交易营收34.52亿美元，市场预期30.5亿美元。证券交易营收8.42亿美元，市场预期9.3亿美元。投资银行营收13.54亿美元，市场预期12亿美元。高盛第一财季每股收益5.71美元，高于分析师预期的4.97美元；净营收88.1亿美元，略低于分析师预估89.7亿美元，去年同期为100.8亿美元。高盛第一财季的股票销售和交易业务营收17.7亿美元，分析师预估18.3亿美元；固定收益、外汇和大宗商品业务销售和交易营收18.4亿美元，分析师预估17.8亿美元。第一季度交易收入36.1亿美元，分析师预估36.1亿美元。第一季度投资银行业务营收18.1亿美元，分析师预估17亿美元。嘉信理财股价攀升，此前该公司宣布第一财季盈利与营收均超出预期。耐克收高0.7％。目前有评估第一季度美国企业财报不到10％利润增长，远低于去年第四季度20％以上的增长率，进而联想去年美股暴跌的战略性策划与应对之设计的巧妙乃灵活令人感慨。美股与美元匹配需求的恰到好处十分明确顺应美元贬值诉求凸显作用。

　　2、经济状态好坏参半。突出的美元升值指标来自周四的美国零售数据，3月超出预料0.9％的增长，增长率达到1.6％，高于2月的0.2％，进而对美元刺激较大，美元被动和无奈升值凸显，但上升节制性明朗。随即周末美国3月新屋开工创近两年新低，同比降幅为2011年来最大；3月新屋开工113.9万户，为2017年5月以来最低水平，不及预期122.5万户，前值116.2万户下修为114.2万户。从环比增速来看，3月新屋开工下滑0.3％，预期为增长5.4％，前值-8.7％下修为-12％；其中东北地区、中西部地区同比降逾28％，西部地区跌近20％，南部地区下滑4.1％，这也牵制美元上升进度。然而，本周美联储的经济褐皮书报告显示，美国就业市场依然紧俏，企业难以找到熟练工人，且薪资温和增长。3月和4月初美国经济活动温和至适度增长，一些联储地区报告经济增长有所增强。美联储表示，自上次公布褐皮书报告以来，物价温和上涨，关税、货运成本和薪资上涨普遍被视为主要因素；消费者支出喜忧参半，但普通零售商和汽车经销商的销售不振。经济数据的另一个重要指标是美国2月贸易逆差再度收窄至494亿美元，创8个月来新低，远低于预期的535亿美元，1月份贸易逆差为511亿美元。此外，美国2月出口环比增长1.1％，至2097亿美元；进口环比增长0.2％，至2591亿美元。目前看，美国经济稳定调节继续需要观望，这也是美联储不确定因素的最大诱因。

　　3、欧洲负面不断加重。尤其是周四稍晚，欧元区PMI数据打压欧元凸显。最新3月数据显示，欧元区4月制造业PMI初值47.8，这是9个月来首次上升；4月服务业PMI初值52.5，为近3个月最低。4月综合PMI初值51.3；尽管德国与欧元区整体的制造业PMI双双出现了自2018年7月以来的首次上升，但综合来看，欧元区经济增长仍然承压。欧元区经济增长仍处于2014年以来最不好时期，除德、法之外，欧元区其他国家的经济增速也为2013年末以来最低，其中法国4月制造业PMI初值49.6,4月服务业PMI初值为50.5,4月综合PMI初值50，法国4月制造业初值降至32个月低位49.6。德国4月制造业PMI初值44.5,4月服务业PMI初值55.6,4月综合PMI初值52.1，德国4月制造业PMI初值仍然低于枯荣线，但为9个月来首次录得环比上涨。德国和法国综合PMI初值双双在4月出现反弹，但主要增长更多地来自两国强劲的服务业PMI拉动，并部分抵消了疲软制造业PMI数据的影响；不利因素在于服务业PMI增速4月再次放暖，升值降至2016年以来的最低水平之一，进而欧元区经济并不明朗，难有转机展现。目前市场对欧元区目前存在的担忧主要集中于经济、政治方面的不确定性，包括悬而未决的英国脱欧问题、美国与欧洲之间的贸易谈判问题，以及汽车行业持续至今的疲软态势。这也是一周导致欧元兑美元走势不景气的原因，数据之后交投于1.1252美元，跌幅达0.39％。尤其是本周欧美市场复活节的交易缩短也牵制市场走势困顿和窄幅波动无法抗拒的影响。

　　预计下周市场主要受制美国重要经济数据的影响较大，今年第一季度经济增长将低于预期，炒作和煽情情绪将压低美元，这有利于美元贬值发挥；加之本周美元指数的相对有限上行则奠基反弹力度，主要货币将直接顺应美元走势随机调整。其他商品价格则分化而行，其中石油高涨将辅助美元贬值清晰。