美股暴跌引发金融市场震动。以道指为例，8月5日下跌767点，跌幅达2.90％；道指在最近的四个交易日，跌幅达1527点，跌幅5.6％。

　　导致美股下跌的直接因素是美联储“鹰派”货币政策和全球贸易局势的恶化。

　　7月31日美联储议息会议降息25个基点，但在议息会议之后美联储主席鲍威尔明确表示这是“保险式降息”和“货币政策周期中的调整”，美联储的此次降息并不意味着开启了新一轮宽松周期。甚至不要认为FOMC不会再度加息，当时机来临时，美联储仍会大胆的使用货币政策工具。 鲍威尔的讲话，彻底打消了市场关于美联储进入到降息周期的猜想，货币政策的鹰派预期促使美股应声下跌。

　　在美联储议息会议之后的一天，特朗普单方面宣布针对中国价值3000亿美元商品增加10％关税，让全球贸易局势扑朔迷离，中美贸易摩擦有进一步深化的风险。华尔街担忧增税对美国经济的负面影响，以及中国或将针对美国提出的贸易反制措施。全球贸易局势的恶化，使得美股再度迎来利空。

　　货币政策的调整和贸易局势的恶化是导致美股大跌的主因，双重担忧像两具重拳压垮了美股。这是导致美股下跌的直接因素。

　　在直接因素的背后，是美国股市本身增长乏力的背景。这个背景可以用一句话概括，过去已经远去，希望远未到来。

　　特朗普上任以来推行的减税政策一度使企业收入增加，美股大涨。随着时间的拉长，减税政策对美股上涨的拉动逐渐减小。特朗普提出的扩大基建，制造业回归等利好美股政策，因为资金，劳动力等多方面原因实施的并不理想。在特朗普总统任期内，“特朗普新政”已逐渐尘埃落定。过去的好政策渐行渐远。

　　在2020年美国将进入到新一任期的总统选举。现在美国基本的政治格局是民主党在众议院占有多数优势，共和党在参议院占有多数优势。在竞争意识的影响下，2020年11月3日大选前，美国推出重要经济政策，推动经济和股市上行的概率相对较低。从2019年8月到2020年11月，未来漫长的时间内，美国政府推出重大政策，利好并带动股市上涨的的希望渺茫。

　　美股“过去已经远去，希望远未到来”，在这个本来就脆弱的环境中，美联储的鹰派态度，和贸易局势的恶化忧虑的突然到来，最终压垮了美股。

　　对于未来，影响美股走势最核心的因素是看美联储的态度是否转变。美联储在9月新的议息会议中，不可避免的要重新计入中美贸易局势带来的不确定性，和美股暴跌对经济影响等因素。新的因素加入，美联储是否会改变自己“鹰派”的态度，值得我们期待。如果美联储有意软化态度，提前进入到降息周期，则美股仍有触底回升的可能。