8月5日，在岸人民币、离岸人民币双双破“7”，美国总统特朗普发推特儿表示“中国将其货币价格降至历史最低点。 这种行为被称作‘货币操纵’。”美国财政部在当地时间8月5日下午宣布把中国列为汇率操纵国，声明中表示，“在特朗普总统的支持下”，财政部长姆努钦已经认定中国是一个汇率操纵国。

　　合法性质疑：

　　汇率操纵国是指一个国家人为的操控汇率，使它显得相对地低，令其商品在出口中更具有价格优势。汇率的调整是金融问题，也是主权问题。汇率操纵会使得操纵方在贸易中处于不对称竞争优势，这是需要监管的，也是必然要监管的。但监管机构理应是第三方机构。如果是由某些国家单独的判断，那免不了又当运动员，又当裁判员的质疑。

　　在2016年12月，2018年10月，2019年5月，人民币曾三次濒临破7，有广泛的声音认为中国央行应该采取措施“保7”，此时美国并未对中国提出“汇率操纵”的指控。而今人民币“破7”，美方突发性指控中方操纵汇率，指控动机免不了引发市场和国际社会的质疑。

　　中国是否操作汇率：

　　北京时间7月31日晚，美联储宣布降息但随后发表了鹰派言论，美元受到利好针对一篮子非美货币包括欧元，英镑等而上涨，人民币此日启动下跌。随后由于美国单方面，突发性的对中国价值3000亿进口商品进行大幅增税，人民币再度遭到利空。在美元升值，和突发性增税的双重不利影响下，人民币下跌幅度在3％左右，我们认为这是正常的波动范围。

　　按照美国的操纵标准来看汇率操纵：

　　就美国单方面的认定汇率操纵国的标准而言。美国财政部根据《2015年贸易便捷与贸易促进法》，判断一个国家（地区）是否操纵汇率有3大指标：（1）巨额对美贸易顺差（200亿美元以上），（2）大量经常账户盈余（占GDP的3％以上），（3）持续、单向的外汇干预（即经济体通过买入外国资产促使本国货币贬值，且12个月购买总量占该经济体GDP的2％）。美国财政部表示，一个国家（地区）如果满足两项标准，或者在美国的总体贸易逆差中占比过大，将被列入观察名单。一旦进入观察名单，这个国家将至少连续两次在汇率报告中留在观察名单上，“以帮助确认其相关表现的改善具有可持久性”。

　　国家外汇管理局数据显示2018年，我国经常账户顺差491亿美元；国家统计局数字2018年GDP为13.6万亿美元，经常账户顺差为GDP总量的0.36％。数据上清楚的显示，中国并未有大规模的经常账户盈余。所以美方的三大标准事实上中国只符合一个标准：对美贸易顺差200亿美元以上。虽然看起来中国对美国的贸易顺差不低，2018年中国对美国贸易顺差达到3233.2亿美元。但中国对美国的顺差是有全球分工导致的，并不意味着钱都被中国赚走了。虽然对美国处于顺差，中国相较于中国台湾，韩国、日本、澳大利亚、巴西等国在2018年处于逆差。如中国生产一部手机，中国向韩国，日本等采购零件，形成了中国的贸易逆差。成机向美国出口则形成了美国的贸易逆差。而澳大利亚，巴西等国则是传统的资源强国。

　　将中国列入汇率操纵国的目的：

　　在历史上，美国曾将韩国，中国台湾列入过汇率操纵国。但在列入名单后并没有出台严厉的制裁措施，而是进行了对话谈判。谈判后韩元，新台币都出现了升值。在货币升值后，美国将他们从汇率操纵国名单中移除。

　　结合历史和美国将中国列入汇率操纵国的特殊时点（人民币汇率破7），我们有理由认为这只是美国压制人民币汇率的一个手段。美国通过两只手遏制中国的出口，一是通过提高关税，二是迫使人民币升值，双管齐下打击中国产品的出口竞争力。同时汇率手段也是对特朗普单一的关税政策的补充，特朗普强力推行的增加关税政策以来效果不佳，8月份美国贸易逆差进一步扩大至6个月来的新高。

　　列入汇率操纵国对中国的影响：

　　被列入汇率操纵国，最常见的惩罚就是增加关税。这一条我们认为对中国的影响有限，因为很多商品已经被增加过关税了。我们要重点预防到美国方面制裁的升级，比如限制从中国货物和服务的进口，直接制裁中国企业和个人等。

　　中国的应对手段分为软硬两手，硬的一手是贸易报复，停止进口美国农产品，抛售卖出美国国债等。软的一手是扩大开放，加快技术创新，让我们的产品脱离单一依靠美国市场的状况，并增加产品的核心竞争力，做到技术产品的不可替代性。