在市场越来越担心全球经济增长前景的环境中，眼下最重要的主题是贸易战与债券市场势如破竹的反弹行情。这种担心体现于亚太地区三家央行隔夜近乎疯狂地降息。新西兰与印度的降息幅度双双大于预期，而泰国的降息则是市场完全没有想到的。经济增长放缓的最新信号再次来自德国，因为该国6月工业产出月率下降1.5％，明显差于下降0.5％的预期值。

　　追踪基本面的变化总是不错的，但目前掌握大势可能还有一个更简单的方法，即观察美元/离岸人民币的波动。中国人民银行再度允许人民币兑美元汇率交投于关键价位7附近，而因为美中贸易紧张局势没有很快缓和的信号，美元/离岸人民币可能进一步走高，进而给股市、商品货币等市场带来更多的混乱。

　　技术面看，只要守住6.98-7.00的突破起点区域，美元/离岸人民币阻力最小的方向应继续向上。多头下个目标可能是本周高点（也是年内高点）7.1400上方，然后上看161.8％斐波纳契扩展位7.1720。

　　上图为美元/离岸人民币日图

　　来源:TradingViewCityIndex。