2020年全球外汇市场如何看?

1评论 2020-01-14 09:10:21 来源:汇通网 游资是怎么抓涨停的?

  FXTM富拓首席市场策略师们发表了其对2020年美元英镑日元欧元的观点。接下来,让我们看看富拓的分析师们如何看待2020年这些外汇品种的前景。

  美元:美元2019年已经见顶了吗?

  FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed发表了其对2020年美元的观点:

  鉴于我们对2020年上半年全球经济温和增长的基本预期,美元不太可能受到很多投资者的青睐。美元要保持升势,要么美国经济表现强劲,要么全球经济进一步疲软,从而引发资本流向美元避险。

  随着人们对全球经济衰退的担忧减弱且制造业周期有望在2020年上半年迎来转折,预计将会有一些资金从美国转向欧元区和新兴市场。这将有利于欧元、人民币、巴西雷亚尔和印度卢比。

  另一个可能导致美元疲软的因素是鸽派美联储。美联储2019年三次降息之后,2020年仍有进一步降息的空间,特别是如果企业投资依然脆弱、消费者支出开始下降的话。不过,外汇市场经常有出人意料的走势。

  特朗普可能在2020年大选来临前实施新的财政刺激措施:距离美国总统大选还有不到一年的时间,不排除美国政府进一步实施财政刺激措施的可能性。如果特朗普总统宣布第二轮减税、提高支出水平,或者两者兼有,都将推高债券收益率,吸引更多资本流入,尤其是其他地区保持低收益率环境下。在这种情况下,美联储将别无选择,只能在通胀上升预期下上调利率,而不是继续按兵不动或降低利率。在此基调下,美元可能上扬并突破2019年的高点。

  贸易紧张局势再度加剧:若金融市场对“第一阶段”两大国贸易协议反应积极并希望这是迈向长期贸易和平的第一步。不过,没有人能保证紧张关系不会再度加剧。如果真的出现这种情况,预计又会有一波资金从新兴市场和其它发达国家流入美国。在此情况下,美元将跑赢其他主要货币。

  美元见顶回落的时机到了吗?

  技术图表上,美元指数正在形成死亡交叉(50日移动均线下穿200日移动均线),这预示着美元可能迎来重大下跌行情。

  如果97.80和98.50构成强大阻力且死亡交叉形成的话,美元指数可能跌至2019年7月以来最低水平96.60。若该指数日收盘跌破这一支撑位,则可能进一步跌向96.25和95.50。如果下行动力导致美元指数跌破95.50,下一个关键支撑位将在2018年以来的最低水平94.50附近。

  反之,如果美元指数能够回升至98.50以上,则有望延续上涨势头。若该指数收盘价有效突破这一水平,则将为上探98.90和99.30打开通道。

  美元总结:预计美元将不再受到投资者青睐,美元指数可能迎来大幅下挫行情。不过,如果美联储加息或者贸易紧张局势再度加剧,则美元有望捍卫其王者地位。

  美元:2020年第一季度重大事件

  正在进行中: 美国参议院审理总统特朗普弹劾案

  1月29-30日:美联储利率决议会议

  3月19-20日:美联储利率决议会议

  英镑:大选后蜜月期结束,英镑受到现实打击

  FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga发表了其对2020年英镑的观点:

  离英国脱欧公投已过去三年半多,英国最终有望在2020年1月底前实现脱欧。

  保守党在去年12月12日的大选中取得压倒性胜利,为英国脱欧铺平了一条清晰的短期道路。局势突然明朗带动英镑兑G10货币呈现近三年来的最大涨幅,其中英镑兑美元跃升逾3%,达到2019年的最高水平1.3510美元。

  对英国脱欧而言,好消息是英国首相鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)肯定能履行他的“完成脱欧”承诺。不过,坏消息是,在英国与欧盟谈判建立新贸易关系的11个月过渡期中,不确定性和波折还会不断出现。

  英镑会不会跳出油锅又入火坑?

  大选后的“蜜月期”戛然而止,英镑的“鲍里斯反弹”昙花一现,英镑在大选结束几天后遭遇了年内最糟糕的几周之一。投资者很快将注意力转向2020年12月过渡期结束时无协议脱欧的潜在威胁。

  约翰逊誓言过渡期不会延至2020年后并拟立法禁止延长脱欧过渡期,这加剧了人们对英国无法与欧盟达成贸易协议的担忧。如果没有新的贸易协议,英国将“退回”至遵照世界贸易组织(WTO)规则来与欧盟开展贸易,这很有可能导致一系列商品关税增加和配额限制,从根本上损害企业和经济。

  政治的影响料超过经济数据

  2020年第一季度,预计英国脱欧和政治形势的影响将超过英国经济基本面,英国央行料将维持利率不变。

  贸易紧张局势有所缓解,全球经济前景更加乐观,英国经济也能从中受益,同时支撑英镑。经济状况改善也会让欧洲松一口气,欧洲一直是英国最大的贸易伙伴。鉴于双方之间深厚的经济关系,更强大的欧洲对英国有利。

  英镑/美元第一季度会在1.35形成顶部吗?

  从技术面看,日线图上英镑/美元上档压力沉重,汇价难以保持在1.30美元上方。对无协议脱欧的担忧升温将继续抑制投资者对英镑的兴趣,从而导致英镑/美元趋低。若英镑/美元收盘有效跌破1.30美元,则短期内很有可能跌向1.29美元和1.2830美元。如果该汇率持续受阻于1.29美元,则第一季度末汇价可能下探1.2750美元,甚至1.2650美元。

  反之,如果英镑/美元向上突破1.3150美元,则汇价可能回升。若该汇率向上突破1.3250美元,则有望在第一季度重新上探2019年12月大选后高点1.35美元。

  英镑总结:第一季度英镑走势将主要受到政治和英国脱欧相关消息影响。硬脱欧担忧加剧可能导致英镑/美元跌向1.2750美元,甚至更低水平。不过,如果过渡期延长,脱欧相关谈判进展比较顺利,则英镑仍可能向1.3250美元回升。

  英镑:2020年第一季度重大事件

  1月30日:英国央行利率决议会议

  1月31日:英国脱欧最后期限

  3月26日:英国央行利率决议会议

  日元:日元第一季度料保持窄幅波动

  FXTM富拓市场分析师陈忠汉发表了其对2020年日元的观点:

  鉴于中美达成“第一阶段”贸易协议以及随之而来的部分贸易关税回调所营造的风险偏好环境,美元/日元预计将在2020年第一季度挺进111日元大关。全球经济衰退担忧有所减弱,风险偏好有望保持下去,投资者对避险货币日元的需求可能会下降。

  日元将保持其低波动性特点

  日元走势会比较缓慢,保持去年的低波动趋势。2019年,美元/日元呈现约50年来最低的波动性,该汇率波动区间限于104日元至112日元之间。年实际波动率下降到6%,隐含波动率为7%—按美元/日元的标准看,这两个指标都很低。尽管2019年全球贸易紧张局势加剧、经济状况不断恶化,但日元兑美元仅实现0.23%的升值幅度。这与其它避险资产的两位数波幅形成鲜明对比,比如黄金上涨17%,10年期美国国债收益率下跌28%。日元最近的一波下跌行情发生在2019年8月,若美元/日元突破110日元心理关口,则日元将迎来又一波下跌走势。

  日元可从国内事件中获得支持

  从基本面看,日美有限贸易协议将于2020年初生效,涉及减免部分农产品(行情000061,诊股)和工业品关税。日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)推出的1,200亿美元经济刺激计划将继续在经济中发挥作用,而2020年东京奥运会的筹备支出也将提振日本的经济基本面,可能会吸引更多的外国资金。所有这些因素都将进一步缓解日本经济面临的下行风险,有助于支持日元走势。

  日本基准利率仍为 -0.1%,日本央行第一季不太可能进行政策调整。这意味着日元多头很难占据主导地位,除非日本央行结束负利率政策,就像瑞典央行去年12月所做的那样。不过,至少安倍晋三的财政刺激方案能让日本央行不用进一步放松货币政策,这可为对日元提供一定的支持。

  第一季度美元/日元料走势淡静

  从技术面看,去年12月份美元/日元1个月隐含波动率创下历史新低,这意味着未来几个月该货币对将波动于更狭窄的区间内,即108日元至111日元之间。

  不过,如果市场风险偏好不断升温,美元/日元有效突破111日元心理关口,那么将为上探2019年以来的高点112.40日元打开通道。如果出现全球经济持续复苏的明显迹象,可能导致日元跌幅超过预期。还有一点,美元/日元走势与股市保持着很强的相关性,这意味着全球股指不断上涨,投资者对日元的持续性需求不会很高。

  但如果有在一段较长的时间内重新激发市场避险情绪的事件,比如地缘政治紧张局势突然升级,那么日元可能走强,推动美元/日元跌向107.49日元,该汇率较长期支撑位见106.00日元。

  日元总结:鉴于美中贸易协议提振风险偏好,预计美元/日元将逐渐升向111日元关口。避险资产整体需求可能受到抑制,但日元应该能从日本经济不利环境缓解中获得一些支持。

  日元:2020年第一季度重大事件

  1月20-21日:日本央行利率决议会议

  3月18-19日:日本央行利率决议会议

  欧元:欧元能在2020年第一季度实现反弹吗?

  FXTM富拓市场分析师陈忠汉发表了其对2020年欧元的观点

  2019年对欧元而言是黯淡的一年,欧元兑多数G10和亚洲货币均下跌。2019年的前三季度,欧元/美元下跌了4.95%,但最后一个季度收复了失地。

  不过,鉴于未来几个月美元可能走软,欧元有望摆脱过去一年的不佳表现,稳步回升。自11月份以来,欧元/美元的主要支撑区域升至1.10美元,在当前动力持续的情况下,欧元/美元有望挺进1.13美元。

  两大国“第一阶段”贸易协议给欧盟经济带来喘息机会

  从基本面看,欧元投资者非常清楚全球贸易紧张局势升级给欧元区带来的经济成本。一个典型的例子是,德国的制造业采购经理人指数(PMI)2019年各月均在收缩,第三季度国内经济面临技术性衰退。

  有鉴于此,“第一阶段”两大国贸易协议将会给欧盟经济带来一些喘息的机会。美方将对约1200亿美元中国商品关税实施减半并暂停了计划中对价值1600亿美元的中国商品加征关税,这缓解了欧盟经济遭受更多不利影响的风险。

  欧盟成员国仍可能卷入关税争端

  不过,欧盟尚未走出困境,未来几个月欧盟成员国与美国或中国可能有一些摩擦。美国总统特朗普去年11月表示,他将“很快”决定是否对欧洲汽车行业征收关税。法国也发现自己成了特朗普的关税目标,特朗普威胁要报复法国对美国科技公司征收数字税。如果这些威胁在明年第一季度成为现实,那么欧盟经济复苏的希望将变得渺茫,进而抑制欧元上涨。

  第一季度欧元/美元可能上探1.13美元阻力位

  从技术面看,欧元/美元在去年12月中旬出现黄金交叉(其50日移动均线上穿100日移动均线),预示该汇率可能大幅上涨。若欧元/美元突破1.1224美元,则有望上探1.1306美元,除非出现意外负面消息。欧元持续上行的关键在于欧盟经济能否利用全球贸易紧张局势缓解的机会,这样欧洲央行就无需实施更多刺激措施。德国若宣布财政刺激措施,也将对欧元构成重大利好。

  不过,如果欧元/美元跌破1.10美元支撑区,接下去的目标位指向长周期低点1.0879美元。推动欧元/美元走低的催化剂可能是汽车关税或其他惩罚性措施,这些措施可能重新引发人们对全球贸易紧张局势加剧的担忧。

  欧元总结:如果有切实迹象显示经济在复苏,欧元/美元保持去年第四季的上升势头,则该汇率有望测试1.13美元阻力位。需要注意欧盟成员国之间以及与美国或中国之间的贸易关系是否有紧张迹象,这可能给欧元/美元带来下行风险。

  欧元:2020年第一季度重大事件

  1月23日:欧洲央行利率决议会议

  3月12日:欧洲央行利率决议会议

  特朗普威胁对法国商品和欧盟汽车加征关税

  德国将决定是否将华为排除在5G建设之外

  欧盟和英国将开始商谈英国脱欧后与欧盟的关系

关键词阅读:美元 欧元 英镑

责任编辑:窦晓芸
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