美元指数是外汇市场风向标，美元升值，所有非美货币都会贬值，反之亦然。所以，在探讨所有直盘货币对时，首先就是对美元指数走势进行分析。从传统投资角度分析，美元指数的涨跌取决于美联储的货币政策，目前其无上限量化宽松和接近地板价的基准利率，决定了美元指数整体偏弱的基本走势，这一局面将持续到鲍威尔承诺加息。从避险的角度分析，美元是全球霸权货币，具有极强的避险属性，尤其是席卷全球的黑天鹅事件发生时，美元的避险属性往往超过黄金。现阶段，虽然美联储在权利执行量宽松政策，但因为新冠肺炎疫情仍在持续且海外拐点尚未到来，美元仍将是海外资金（对美国来讲）的避风港。包括美国的跨国企业，在风险事件来临时，不得不收缩战线，将全球范围内的资金转移回美国国内，以增强总部的抗风险能力，这同样利多美元。随着疫情形势的不断环节，美元将逐步走向弱势，但这一过程不会迅速实现，将会是一个缓慢的过程。

　　图1，欧美（EURUSD）日线图

　　美元的弱势会对欧元汇率形成支撑，尤其是疫情拐点出现之后。欧元区和美国经济数据比较，失业率方面，欧元区仅为7.4％，而美国高达14.7％，受冲击程度明显美国更严重。通胀率方面，两者CPI分别为0.3％和0.4％，处于通缩的边缘，都不尽如人意。GDP增速方面，美国一季度同比增加0.3％，欧元区同比降低3.2％，美国经济任性更强。中央银行货币政策反面，美国无上限量化宽松+0.25％基准利率；欧元区500亿欧元的量宽规模+负利率。综合来看，美国除劳动力市场大崩溃之外，其它方面表现不算太糟糕；欧元区各方面都表现一般，处于国际平均水平。

　　技术面：欧元日线四连阳反弹，虽然仍未突破前一波上涨的高点1.1017，但已经突破中期下降趋势线，当然该突破不一定为有效突破。前一勾形结构当中，右侧回撤幅度超过左侧上涨幅度的70％，呈现出震荡特征，表明当前上行波段不具有持续性，将很快受到关键阻力位考验。

　　图2，磅美（GBPUSD）汇率走势图

　　趋势线的作用是描述行情走势的大体区间，所以该区间越小，越能够给到交易的明确提示，当然，越是压缩预测区间，准确率也将随之降低。

　　3月9日和3月20日英镑大幅贬值，是因为美元指数在那段时间呈现出无与伦比的避险属性，大涨6.67％，带动所有非美货币贬值。以此下跌波段所画出的下降/上升趋势线，构成了较大预测范围的收敛三角形。目前市价运行在下降趋势线之下，表明当前趋势偏空。上升趋势线已经在5月12日被向下突破，并且现在来看是有效突破，更是印证了空头趋势的判断。

　　勾形结构来看，空头突破结构中，左侧消耗8根K线，右侧消耗10根K线，空头走势力度不足，持续性较差，最近三日的阳线印证了这一点。黄金分割角度看，只有当前反弹上破1.2471，也就是前期下跌波段的70％以上，才有可能出现空转多的趋势转折，而当前市价1.2258，距离该关键价位仍有213标准点的区间。

　　表1，英国主要经济数据

　　经历新冠肺炎疫情打击之后，英国仍旧能将失业率控制在3.9％的水平，实属不易，由此可见英国经济的韧性。通货膨胀率为1.5％，接近2％温和通胀水平，同样非常难得。GDP增速虽然为负值，但没有突破-2％，在主要经济体中依旧处于中上等水平。英国央行目前维持6450亿英镑购债计划+0.1％的超低基准利率，并没有进一步扩大宽松规模的意向，这对英镑币值构成支撑。综合来看，英国基本面虽然受到疫情冲击，但经济韧性较强，复苏潜力较大。

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