ATFX：美元兑日元开启反弹，104短期支撑位得到确认

1评论 2020-09-24 14:26:07 来源：金融界网站

　　ATFX汇评：安倍晋三辞任日本首相，菅义伟接任。目前尚不清楚菅义伟对日本货币政策的施政纲领，但从USDJPY自9月14日的大跌行情来看，市场对货币政策紧缩抱有一定的希望。目前市场主要关注菅义伟的对华态度，但对于投资者来说，菅义伟对货币政策的态度更加紧要。菅义伟在谈到日本央行行长黑田东彦时表示：“我高度赞赏他对货币政策的处理。黑田东彦采取了大胆的宽松措施，这是日本首相安倍晋三“安倍经济学”刺激战略的一部分。”尤其是在新冠肺炎疫情期间，妄想菅义伟突然转折货币政策方向基本不可能。如果日本依旧奉行超级宽松货币政策，那日元就只能继续贬值或者震荡下去了。

　　表1，日本主要经济数据 - ATFX

　　利率是最能反映经济周期的指标，较高的利率代表宏观经济处于繁荣阶段，较低的利率代表宏观经济处于衰退阶段，而负利率代表宏观经济处于严重萧条的状态。日本目前-0.1%的基准利率，代表其尚未从失去的二十年中恢复过来。通货膨胀率代表民众层面各类消费品的价格波动情况，CPI较高，代表供不应求，经济欣欣向荣；CPI较低，代表需求萎靡库存高企，经济前景黯淡。目前日本0.2%的通胀率，足以说明问题。GDP为负的9.9%，主要原因是受到新冠肺炎疫情的冲击，但其实在新冠之前，日本的GDP增速也很低。最夸张的是日本负债率奇高，达到236.6%，已经严重超出国际警戒线水平。要知道，中国的负债率仅仅为50.5%，即便是金融市场发达的美国，其负债率也只有106.9%，可见日本“债务驱动型”经济的本质特征。借的钱总归是要还的，如果借贷本金过大，单纯的利息就会掏空消费和投资的资金，那宏观经济又谈何发展？