【洞悉·汇市】美元翻身势头凶猛人民币承压波动

1评论 2021-02-20 10:31:52 牛年，干一票大的！

　　金融界网站外汇频道重磅推出【洞悉·汇市】栏目，本栏目主要针对汇市一周重点进行分析总结，重点关注人民币、美元等币种走势进行分析解读。汇市要点，独家解析！

　　金融界点评：受美经济数据、通胀预期、美债收益率升高等因素影响，春节后首日人民币兑美元汇率走弱，两日回调落于6.45上方。本周内美国经济数据表现亮眼，市场对美国经济复苏良好的预期变大，预计短期内美元指数维持反弹势头，人民币承压。

　　美国时间2月16日，圣路易斯联储主席布拉德表示，美国经济可能在疫情后快速增长，并预计通胀将于年内上升。目前，市场对美通胀率的预期达到了10年来的最高水平，这主要是由于预期拜登政府实施大规模财政计划、疫苗推广取得进展以及被压抑的消费者需求。布拉德的言论也推动美元指数于当日迅速上涨。

　　目前市场押注美国经济复苏，美元对利好因素表现敏感，债券收益率往往也会随着通胀预期而上升。自从美国假期回归后，美国长期国债收益率快速上行，超越了去年3月疫情最恐慌时期的峰值。其中10年期国债收益率大幅上行超过10基点，刷新2020年2月以来的一年高位至1.309%；30年期国债收益率维持2%的关键心理整数位上方，刷新去年2月以来的最高至2.095%。美债长期收益率大涨，显示市场认为，美国经济将领先于其它经济体复苏，而不是与其它经济体齐头并进。

　　周三公布的美国零售报告进一步刺激了美元上涨。美国1月零售销售月率大幅增长5.3%，为7个月以来最高水平，远远高于市场预期值0.8%。核心零售月率上涨5.9%，同样远远高于市场预期值0.8%。从数据分项来看，大多数的类别需求旺盛，包括汽车、电子产品、杂货店、建筑材料和家具等家庭用品。事实证明，在2020年底刺激措施中发放的支票发挥了作用，为近期的零售销售提供了支持。

　　同步公布的美国生产者物价指数也好于预期。美国1月生产者物价指数年率上涨1.7%，高于市场预期值0.8%，月率上涨1.3%，高于市场预期值0.4%；核心生产者物价指数年率上涨2.0%，高于市场预期值1.1%，核心生产者物价指数月率上涨1.2%，高于市场预期值0.2%；该数据也推升了市场对通货再膨胀的预期，为美元的上涨提供了支持。

　　美联储方面，周四凌晨公布的会议纪要显示，美联储的政策态度仍然保持宽松，维持鸽派立场。会议纪要称与会者指出，经济状况目前远未达到委员会的长期目标，在这些目标实现之前美联储的政策立场需要继续保持宽松。市场表现平淡无奇，但如果通胀预期持续不寻常的表现，不排除美联储会释放鹰派信号，将有望提振美元进一步走高。

　　然而美元指数涨势并未持续良久，美国上周初请失业金人数表现惨淡，打击美元看涨情绪，美元结束连续两天的升势回落。该数据意外升至86.1万，远远超过市场预期值76.5万，另外前值也从79.3万大幅向上修正为84.8万。不过该报告仍有令人欣慰之处，美国上周的失业金总领取人数有所下降。目前市场的整体情绪仍是看涨美元，后期如果继续出现美国经济复苏的迹象，美元仍会再次上涨。

　　HYCM兴业投资（英国）分析师团队认为，短期内，人民币对美元汇率将呈现弱势表现。人民币汇率单边升值预期有所弱化，更多呈现双向波动态势。从内部看，中国经济逐渐恢复至潜在增长水平。从外部看，美国疫情防控和经济复苏将逐渐好转，市场对美国经济复苏预期升温，美元指数逐渐触底回升。因此，短期内，人民币汇率将更多呈现双向波动，继续上行动力不足。从长期来看，2021年人民币对美元仍有升值压力，但压力背后的推动因素在衰减，所以判断人民币具有升值空间，但幅度缩小，下半年或迎来震荡。