国际油价上周大幅下挫，创2020年10月30日当周以来最大周度跌幅，主要是因为新冠病毒德尔塔变异毒株的快速蔓延导致多国实施更严格封锁限制措施，打击了原油需求复苏前景，同时美元受强劲的经济数据和疫情恐慌的提振全线走强也打击了原油等大宗商品价格。不过，地缘政治紧张局势引发了市场对原油供应的担忧，为油价提供了些许支撑。截至收盘，美国WTI 9月原油期货整周累计下跌8.89％，收报67.15美元/桶，当周最高触及73.71美元/桶，最低跌至66.67美元/桶。布伦特10月原油期货整周累计下跌6.15％，收报70.46美元/桶，当周最高触及75.11美元/桶，最低跌至69.67美元/桶。

　　新冠病毒“德尔塔”变种毒株的快速扩散引发市场担忧，这将对全球能源需求造成压力。德尔塔变种给世界第二大经济体中国带来了新的风险，中国是一个石油消费大国，该变种从沿海城市向内陆城市传播，全国17个省份已有144个中高风险地区，促使当局采取严格措施控制疫情。 同时全球第一大能源消耗国——美国也遭受新冠病毒肆虐，据最新统计数据，美国过去7天日均新增新冠肺炎确诊病例已超过11万例，这是自2月份以来，7天平均确诊病例数首次高于10万例。此外，泰国和澳大利亚悉尼的单日病例数都创下新高，尽管泰国扩大了准封锁措施和悉尼实施了长达数周的封锁，日本准备将紧急限制措施扩大到更多县市，韩国将社交距离限制措施延长两周。亚太地区目前是防疫封锁焦点，目前全球有8.87亿人处于封锁状态，多于2021年初，其中85％在亚太地区。

　　与此同时，在强劲的美国就业数据、基础设施支出计划的乐观消息和新冠疫情恶化的支持下，美元全线上涨，令油价承压，因美元走强使得以美元计价的原油对持有非美货币的投资者而言更加昂贵，削弱了原油等大宗商品的吸引力。

　　美国原油和成品油库存表现好坏不一，表明近期全球肆虐的变异病毒打压了经济增长预期，不利于原油市场需求复苏。美国石油协会（API）的最新数据显示，截至7月30日当周，API原油库存减少80.7万桶至4.304亿桶，前值减少472.8万桶，预期减少140万桶；汽油库存减少575.1万桶，前值减少622.6万桶，预期减少20万桶；精炼油库存减少71.7万桶，前值减少188.2万桶，预期减少290万桶；库欣原油库存增加65.9万桶，前值减少12.6万桶。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至7月30日当周，美国原油库存增加362.7万桶至4.393亿桶，为3月5日来最大涨幅，预期减少294.2万桶，前值减少408.9万桶；汽油库存减少529.1万桶，预期减少135.6万桶，前值减少225.3万桶；精炼油库存增加83.2万桶，预期减少75.5万桶，前值减少308.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少54.3万桶，连续第八周下降，跌至2020年2月以来最低水平，前值减少126.8万桶。此外，上周美国国内原油产量持平于1120万桶/日。

　　此外，美国钻井公司在六周内第五周增加石油和天然气钻井平台也打压了油价，随着油价回升，活跃钻机数此前一直在温和增长。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）最新数据显示，截至8月6日当周，原油钻井总数增加2座至387座，预期为387座；天然气钻井总数持平于103座，预期为103座；原油和天然气钻井平台总数减少2座至490座，预期为489座。

　　然而，地缘政治紧张局势引发对原油供应的担忧，为油价提供了一些支撑。近来阿曼湾和波斯湾发生了多起船舶袭击和劫持事件，西方国家普遍将矛头指向了伊朗。这是自上周五以来该地区发生的第二起油轮遭袭事件。该地区包括全球石油贸易咽喉要道霍尔木兹海峡。但伊朗方面否认了相关报道。伊朗外交部表示，有关海上事件的报导“令人生疑”，并警告不要试图制造针对德黑兰方面的“虚假气氛”。伊朗伊斯兰革命卫队警告称，将对任何对抗做出强硬回应。随着围绕伊朗的紧张局势加剧，跨境敌对行动升级，这降低了伊朗和西方大国之间旨在放松对伊朗石油出口制裁的核谈判达成协议的可能性，也意味着伊朗每天可以额外增加100万桶原油的希望渺茫。

　　此外，《日经新闻》援引联合国的一份报告，强调了朝鲜在新冠肺炎疫情导致经济恶化的情况下，仍在继续发展核武器和弹道导弹计划。美国和欧盟（EU）一直在推动朝鲜实现核和平，但进展非常缓慢。另据路透社报道，塔利班武装分子占领了包括东北部战略城市昆都士在内的3个省会城市，并加强了对北部的压力，威胁到更多的城市。

　　展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯石油活跃钻井数据外，还需留意周三美国能源信息署（EIA）的短期能源展望月度报告，周四国际能源署（IEA）和OPEC的短期能源展望月度报告，EIA月报关注美国原油产能扩张力度，IEA月报关注全球原油需求展望，OPEC月报看点集中在减产协议的执行情况。随着新冠病毒德尔塔变异毒株在全球范围内蔓延，尤其是亚洲地区，预计各机构月报有可能会对原油需求前景表达悲观展望，这可能会油价带来压力。美国本周将公布的经济数据包括：6月JOLTs职位空缺、美国7月NFIB小型企业信心指数、第二季度非农生产力、7月消费者价格指数（CPI）、每周申请失业金人数、7月生产者价格指数（PPI）、7月进出口物价指数和8月密歇根大学消费者信心指数初值。

　　美国6月份消费者价格指数（CPI）同比涨幅从5月份的5％跃升至5.4％，而核心CPI（不包括波动较大的食品和能源价格）同比增幅从3.8％升至4.5％，创1991年11月以来最大同比涨幅，显示成本上升继续加剧通货膨胀压力。美国物价水平自今年年初以来不断上行，短期来看部分由于联邦政府出台大规模经济刺激计划推动消费需求增长，超出企业供应能力，供应紧缺导致价格上涨。此外，取消与新冠疫情相关的限制措施推动旅游、交通等服务支出增加，导致通胀压力进一步加剧。美联储认为这些物价增长随着时间推移将会正常化，因此通胀压力只是暂时性的，明年起将回落至长期目标，因此现阶段不必急于调整货币政策。但随着美国经济逐渐暴露出供应链中断、原材料和劳动力短缺等深层次、结构性问题，未来通胀水平将出现多大程度回落仍未可知。

　　HYCM兴业投资（英国）分析师预计7月通胀水平将略微放缓，整体CPI环比和同比增幅将分别从上月的0.9％和5.4％放缓至0.5％和5.3％，核心CPI环比和同比增幅分别从上月的0.9％和4.5％放缓至0.4％和4.3％。周四的每周初请失业金人数仍是市场关注焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后。美国劳工部最新数据显示，截至7月31日当周，美国首次申领失业救济金的人数为38.5万，市场预期为38.4万，前一周数据由40万下修为39.9万。而截至7月24日当周，经季节调整后续请失业金人数为293万，为疫情爆发以来最低水平，比前一周修正后的水平减少了36.6万。美国上周初请失业金人数进一步下降，同时7月份裁员人数降至21年来最低水平，因企业在劳动力短缺的情况下保留现有员工，表明美国劳动力市场进一步复苏。央行动态方面，亚特兰大联储主席博斯蒂克、里奇蒙德联储主席巴尔金、克利夫兰联储主席梅斯特、芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯城联储主席乔治将在不同场合发表讲话，投资者可从中寻找任何关于缩减购债的信号，以确定市场流动性何时收紧。除此之外，投资者还要密切关注中东地缘政治紧张局势、德尔塔变异病毒的发展态势和美国的基建计划推进情况，这些都会给原油市场带来重大影响。