ATFX港股:从8月底回升近三成后,快手股价靠什么继续支撑?

1评论 2021-10-11 17:05:26

  上周科技股曾创出1个多月以来的最大升幅,「ATMXJ」科技巨头全面抽高,周一市场开盘延续了升势,科技指数日内涨超3%。上周五走势落后于其他大型科技股的快手科技(1024)日内盘中也一度涨超7%,在缩减涨幅前曾触及90港元关口之上。

  自8月份见底之后,快手股价至今已经回升近30%,上周四曾随科技版块爆发,最多时曾涨超8%。在此之前,快手股价曾自高位累计下跌超过80%,跌幅不仅超过其他港股科技巨头,据彭博数据,也是在今年全球首次公开募股的公司中跌幅最大的。

  对于快手股价自底部的反弹能否得到跟进,当然离不开恒指的表现,而随着科技股在恒指的占比不断提高,科指的表现也成了拉动大市的关键。恒指第四季度疲惫开局但迅速实现逆转,在五个交易日内相继收复24000、25000点关口,与市场对于传统第四季度为股市旺季的展望相呼应,只是科技板块仍处于监管的不确定中。

  快手的企业价值/收入倍数是同类公司中最高的,所以目前在同行中,快手在估值方面并不具备吸引力。而快手自身的价值是否能重新得到合理评估,才是决定后市能走多远的关键,上半年快手亏损即便有所收窄,但仍没能走出增收不增利的困境,业绩持续低迷是拖累股价的主要因素。

  9月份其股价曾短暂上破100港元关口,9月底公司宣布进行自去年以来的第三次组织框架的调整,随即给股价带来波动,部分投资者也聚焦其调整是否能为公司的新业务开拓铺路,让快手向多元化发展迈进。

  ATFX观点指出,流量和广告一向是短视频的主要盈利模式,从第二季度业绩看,线上营销服务对总收入的贡献仍维持在50%以上,所以还是快手的主要收入来源,而电商交易额的增长也超过了100%,所以品牌电商业务规模扩大,对快手来说是价值挖掘的优势之一,如果按此增速,今年7000亿的电商GMV目标有望达成,这是支撑股价的一重因素。

  除了业务的多元化,地域多元化也可能成为下一个催化剂,只是如何突破以烧钱换增长的怪圈,让企业的自驱式增长发挥更大价值是在下半年需要体现的,因为更为激进的国际扩张计划将在短期内拖累公司的盈利能力,如果营销费用的增加不能转化为海外月活跃用户增长的明显增长,股价将显现这方面的利空。

  上半年快手加速海外市场的扩张,获客成本相应增加,但增量表现却欠佳。二季度33亿元的买量投放,换取的是8000万用户的净增。即便第三季度增长加快,预计买量效果短期内可能难有明显的改善,从第三季度的业绩可以进一步判断海外市场份额的变化。

  技术上看,当前价格处于逾一周高位,两周以来首次上测50日均线的阻力,如果能突破可以帮助股价进一步站稳在80港元上方,同时跟随科技板块继续回暖的话,有机会重新测试9月份高位96港元。但RSI也在中位线附近寻找方向,面临技术阻力,如果股价以50均线为分水岭,始终未能突破该位,并跌破下行通道的话,仍可能回到65港元的低位下方。

ATFX港股:从8月底回升近三成后,快手股价靠什么继续支撑?

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