基本观点：自去年12月起，纽约原油价格重拾涨势，截止目前，累计反弹幅度达到24％，多头波段走势良好。奥秘克戎的负面冲击已被市场消化，OPEC+谨慎增产的举措抑制了石油供应，宏观态势整体利多原油。中石油和中石化并称国内“两桶油”，两者主要参与成品油销售和油化工，从名称可以区别，中国石油侧重国内原油勘探、开采，其自产原油原油量远高于进口量（自产80％左右）；中国石化注重石油炼化，其原油来源主要依靠进口（进口80％左右）。虽然业务上存在区别，但两者都属于石油行业，股价共振特征明显，且都跟随国际油价波动。

　　“两桶油”数据比较

　　▲ATFX制表

　　市值角度看，中石油是当之无愧的龙头，接近万亿规模的体量远超中石化。只是，AH股的选股逻辑是：大市值个股往往波动性差，尤其是国有类上市公司。所以，中石油虽然规模庞大，但并非当下选股理念所对应的优质标的。市价方面，中石油略高，但两者总体差距不大。营收总额方面，两者都接近两万亿规模，这一数据在全球市场都名列前茅。净利润方面，中石油高出150亿人民币左右，这还是在营收不及中石化的前提下达成的，可见中石油的利润率更高，总的来说，中石油各方面优势要比中石化更加显著，如果要在两者当中做出选择，中石油显然更加适合长期持有。

　　技术走势——中石油

　　▲ATFX制表

　　国际原油价格在12月初触底反弹，中石油股价共振性筑底，虽然累计涨幅偏小，但多头结构非常稳健。自上周五开始，中石油开始加速上涨，远期目标位在6.02位置，当前市价5.39，存在11.68％的差距。远期支撑位在11月底的低点4.64位置，近期支撑位是5元整数关口（上周五起涨点）。

　　月线级别的筑底结构更加显著，自2020年6月跌至3.85之后，缓慢上涨的态势已经维持18个月。去年10月和11月中石油股价重挫，累计跌幅21％，主要受到突发奥秘克戎冲击导致的国际油价阶段性下跌的影响。在国际油价大幅反弹至80美元以上之际，预计中石油股价也将冲击奥秘克戎出现之前的高点6.5元位置。

　　港股石油板块

　　▲ATFX制表

　　中石油并未在港股上市，但同属石油行业的中海油服和中石化油服均在港上市。一般情况下，“油服”公司主要从事石油的勘探和开采，并不负责炼化和成品油销售。所以，中海油服和中石油油服与“两桶油”的走势并不完全共振。前文提到，中国石化的石油主要依靠进口，所以其在油田勘探、开采方面劣势较大。中石化油服的最大股东就是中石化，所以该股整体走势偏弱，参与价值不大。中海油主要负责海上油田勘探，前景广阔，但股价长期内维持震荡态势，建议场外持续关注。

　　总结：ATFX分析师团队认为：随着新冠疫苗的更新换代，疫情所造成的恐慌情绪将持续消退，原油需求面将持续改善。中石油作为中国最大的开采商，估计必将受显著提振，建议长期关注。

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