权重股成长性、宏观面、技术面：

　　苹果公司总市值2.42万亿美元，今年一季度营收总额972.8亿美元，同比增速8.59％，表现良好。

　　微软总市值2.04万亿美元，一季度营收总额493.6亿美元，同比增速18.35％，表现出色。

　　谷歌总市值1.49万亿美元，一季度营收总额680.1亿美元，同比增速22.94％，表现出色。

　　苹果、微软、谷歌是美股市场规模最大的三家上市公司，它们的平均营收增速为16.63％，成长性出色。从整体财务角度看，纳斯达克100指数不存在持续走空头的基础。

　　自去年12月以来，纳斯达克100指数已经累计下跌21.41％，本月最低价与2020年11月的盘中价格持平。这轮下跌的背后是美联储加息预期增强和俄乌冲突爆发。

　　时至今日，美联储年内加息的路径已经被市场所熟知，对避险情绪的冲击正逐渐减退。俄乌冲突已经从最开始的“全面冲突预期”，转变为当下的“局部冲突预期”，对避险情绪的冲击同样在减退。这种情况下，纳斯达克在宏观面具备了止跌反弹的可能性。

　　技术角度看，纳斯达克100指数在5月15日和5月20日分别形成两个低点：11692.1、11492.29，两个低点差距不大，有双底结构的特征，预计未来将会开启持续反弹走势。

　　5月25日开始，纳斯达克100指数实现三连阳，买入情绪高涨，也印证了上述技术面判断。

　　▲ATFX供图

　　十年期美债收益率：

　　美联储虽然处于加息周期之内，但加息总归存在长期目标位，不可能无限加息下去。这种对最终利率高点的判断，就体现了十年期国债的收益率上面。

　　5月6日，十年期美债收益率触及最高3.1424％，随后开启回落，截至目前最新值2.7432％。

　　由于持续将近一个月的下跌，所以我们预计十年期美债收益率已经寻到了中长期高点，那就是3.1424％，这意味着美联储本轮加息周期，最高不会令基准利率超过3.14％。

　　一旦市场适应了这种最终加息目标，此前的利空消息就会转变为利多，这就是“利空出尽是利多”的原理。

　　实际上，当前美联储的基准利率只有1％，以十年期美债收益率计算，未来还将加息8~9次。当然，这么多次数的加息，不会在一年内完成，而是分散在未来十年。

　　高通胀问题：

　　四月份美国CPI为8.3％，低于三月份的8.5％，这是过去九个月以来的第一次回落。

　　CPI的降低，意味着美国的高通胀已经迎来技术性拐点，美联储加息的迫切性正在下降。

　　当然，我们不排除未来有可能出现其它风险事件，导致CPI重新走高。但就目前来看，随着美联储的加息，CPI增速很难再创新高。

　　这对纳斯达克100指数来说也是一个好消息，因为相对缓慢的加息，能够让股市资金获得充分反应、消化时间。

　　纳斯达克100指数图表分析：

　　▲ATFX供图

　　总结：ATFX分析师团队认为： 纳斯达克100指数依旧处于中长期空头趋势，但当下的反弹或许会持续较长时间。

　　ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。