【数据】2022年5月末，我国外汇储备规模为31278亿美元，4月末为31197亿美元。

　　【解读】

　　今年5月末，我国外汇储备规模为31278亿美元，较4月末回升81亿美元。本月外汇储备规模结束了此前连续4个月的回落，为第25个月保持在3.1万亿美元之上。外汇储备规模的回升，主要由估值增加引起。

　　对于汇率而言，5月美元指数月中升至高点后小幅回落，全月下跌了1.2％至101.8。非美元货币对美元整体升值，欧元上涨了1.8％，日元上涨了0.8％，英镑上涨了0.2％。

　　对于资产价格而言，近期国际金融市场波动整体较大，5月主要金融资产价格涨跌互现。股票方面，日经225指数上涨1.6％，标普500股票指数收平，欧元区斯托克50指数下跌0.4％。债券方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1％。

　　外汇储备以美元计价，综合考虑资产价格变化和汇率折算因素影响，本月我国外汇储备规模回升。

　　下一阶段，我国外汇储备规模将继续保持基本稳定。一方面，我国经济韧性强，回旋余地大，长期向好的基本面没有改变。近期，国务院常务会议部署了6方面33项稳经济一揽子措施。全国稳住经济大盘电视电话会议要求5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。随着疫情形势的好转和各项政策发挥效果，宏观经济有望企稳回升，外汇市场平稳运行的基础更加坚实，将对外汇储备规模稳定起到支撑作用。另一方面，美国通胀上升势头有所放缓，近期美元指数出现了一定程度回落，市场对未来的预期有所转变，有利于保持人民币汇率在合理均衡水平；我国国内生产仍然具有优势，货物贸易有望保持合理顺差规模；国际投资者看好我国发展前景，北向资金整体呈现净流入态势；这些都有助于促进外汇市场供求基本平衡，稳定我国外汇储备规模。

　　也要看到，当前全球经济面临的风险挑战增多，我国稳增长的任务仍然较重。要进一步做好疫情防控，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。加快落实33项稳经济一揽子措施，尽快扭转预期，提振市场信心，促进经济加快恢复。同时，要防范好各种内外部风险冲击，维护外汇市场供求基本平衡，保持外汇储备规模总体稳定。

　　（作者：中国民生银行首席研究员 温彬，研究员 冯柏）