尽管受到大规模制裁,俄罗斯卢布仍处于7年来的最高水平。6月22日,市场分析师Natasha Turak援引分析师的观点,指出背后的原因:俄罗斯创纪录的经常账户盈余,俄罗斯实施资本管制,积累了庞大的外汇储备。
美国外交政策研究所(foreign Policy Research Institute)研究员赫斯(Max Hess)对表示:“你所看到的卢布汇率之所以如此之高,是因为俄罗斯在外汇交易中获得了创纪录的经常账户盈余。通过一个复杂的卢布互换机制,这些收入主要是美元和欧元。”
他说:“虽然随着西方逐渐减少对俄罗斯的依赖,俄罗斯现在对西方的石油和天然气出口可能会稍微减少,但他们仍然以历史最高价格出售一吨石油和天然气。因此,这将带来巨大的经常账户盈余。”
根据俄罗斯央行的数据,俄罗斯今年1月到5月的经常账户盈余刚刚超过1100亿美元,是去年同期的3.5倍多。
资本管制——或者政府限制外汇流出——在这方面发挥了很大作用,再加上一个简单的事实,由于制裁,俄罗斯无法进口更多的东西,这意味着它从其他地方购买东西的支出减少了。
纽约Medley Global Advisors新兴市场策略主管Nick Stadtmiller表示, 制裁一开始,当局就实施了相当严格的资本管制,结果是资金从出口流入,而资本外流相对较少。所有这些的净效应是卢布走强。
赫斯说,由于俄罗斯现在被切断了与SWIFT国际银行系统的联系,并被禁止进行美元和欧元的国际交易,它基本上只能与自己进行交易。这意味着,尽管俄罗斯积累了庞大的外汇储备,可以在国内支撑其货币,但由于制裁,它无法利用这些储备来满足进口需求。
巴克莱外汇研究主管Themos Fiotakis表示:“卢布走强与总体国际收支盈余有关,而这在很大程度上是由制裁、大宗商品价格和政策措施等外生因素推动的,而不是长期潜在宏观经济趋势和基本面因素。”
至于卢布的强势能否持续,Fiotakis说:“这非常不确定,取决于地缘政治的演变和政策的调整。”





- 重磅!飞行汽车产业迎来里程碑时刻 小鹏汇天获25亿融资 量产工厂年内竣工!
- 跨区电力交易机制落地,电网设备需求释放成长新空间
- 机器人双龙头催化事件持续,人形机器人产业链活跃度上行
- “反内卷”预期之下,碳酸锂期货大涨5%,关注低成本的龙头企业
- 煤炭行业从“量价双杀”转向“优质产能溢价” ,打开板块估值修复空间
- 人形机器人大事件!智元、宇树中标亿元大单,行业加速推进规模化生产
- 263篇研报+38场路演!机构热捧“反内卷”,结构性牛市可期?
- 中核集团宣布重大突破,“第一桶铀”成功生产下线
- 多地持续推进产业落地,Robotaxi行业正加速从技术验证迈向商业化落地阶段
- 全球央行持续增持黄金储备,多重利好助推黄金板块迎来重大投资机遇!