周一（9月19日），现货黄金重新走弱，因美元指数在盘整三个交易日后有望开启新的涨势，因投资者准备迎接美联储本周大幅加息，以抑制高通胀。

　　由于上周公布的数据显示，美国消费者价格上涨幅度扩大，美联储将在周三（9月21日）结束为期两天的会议时连续第三次大幅加息至少75个基点。但100个基点加息可能性约为20％。

　　华侨银行经济学家认为，如果美联储鹰派不如预期，本周决议公布后可能会导致美元指数短线走低，“虽然鹰派美联储现在是基准情景，但须警惕不那么鹰派的美联储。”

　　随着全球最大经济体在供应链混乱中摆脱大流行，家庭一直在努力应对最初由高需求引发的价格上涨。而俄乌战争导致能源和食品价格飙升，加剧了这种情况。

　　TRowePrice美国核心债券策略投资组合经理SteveBartolini表示，鉴于需求持续旺盛的迹象，“经济软着陆可能性肯定已经下降，但硬着陆的可能性估计也有所下降。”

　　投资者心态转变

　　但美指过去三个交易日徘徊在109.2-110.2区间内。鉴于美联储将维持激进加息路径，以遏制令人不安的高通胀预期，美元看涨态势不改。一些投资者认为，经济可能有足够弹性来抵御更激进的美联储。8月份美国就业增长速度快于预期。

　　Nordea首席分析师JanvonGerich表示：“不久前有传言称美联储即将完成加息，但这为时过早。美联储甚至还没有接近任务完成，这对美元构成支撑。”

　　就在几个月前，投资者还担心美联储对抗通胀不够积极。但几次大幅加息之后，一些人现在担心美联储过快收紧货币政策会使经济陷入衰退。美联储鲍威尔曾表示，可以在经济不急剧放缓的情况下降低价格压力。但他也强调，央行将不遗余力地遏制通胀。

　　美联储政策制定者不仅担心当前的高通胀，而且担心消费者和企业开始预期物价上涨将成为永久性特征，这可能引发危险的螺旋式上升和滞胀现象。这种担忧促使美联储提前加息，而不是在较长时期内通常采取的小幅渐进步骤。

　　双线投资（DoubleLine）首席执行官冈拉克（JeffreyGundlach）在6月份曾批评美联储行动过于缓慢。但他上周告诉CNBC，现在担心美联储可能会加息过度。

　　贝莱德（BlackRock）投资研究所所长JeanBoivin表示：“央行正面临着更加尖锐的权衡。他们需要选择要么忍受更高通胀，要么扼杀经济增长，两者之间没有任何中间选项。”贝莱德预计美联储明年将加息至4.50％或更高。

　　令人担忧的信号

　　美国联邦快递公司（FedEx）营收严重下滑，公司将其归咎于增长放缓；世界银行则警告称，即使是“适度冲击”也可能使全球经济陷入衰退。包括美国国债收益率曲线各部分倒挂——这种现象在以往历次衰退之前都会存在。

　　Vanguard高级国际经济学家AndrewPatterson认为，鉴于高通胀一直很顽固，美联储可能倾向于采取激进行动。尽管如此，该公司仍认为未来24个月出现衰退的可能性为65％。

　　双线投资（DoubleLine）副首席投资官JeffreySherman表示：“我们都害怕货币政策过度紧缩，因为由此导致经济硬着陆的可能性比以往任何时候都高。”

　　Sherman希望美联储对经济增长下滑迹象做出反应，而不是不顾后果地全速加息，“我们都看到美联储表现出灵活性，坚持数据依赖模式，而不是‘自动驾驶’。”

　　美国联邦基金利率区间目前在2.25％至2.5％。全球最大对冲基金——桥水基金——的创始人达里奥在最近的一篇帖子中写道，利率上升至4.5％左右可能会使股票进一步下跌约20％。（标普500指数今年已下跌19％）

　　PineBridgeInvestments杠杆融资联席主管、信贷和固定收益全球主管StevenOh表示：“美联储因通胀数据居高不下而过度加息的风险正在上升。他们这样做将增加经济衰退风险，而不是他们正在寻求实现的经济软着陆。”

　　麦格理资产管理（MacquarieAssetManagement）多部门固定收益联席主管DanielaMardarovici说：“货币政策过度收紧将伴随着实质性经济痛苦......流动性面临压力。”

　　CityIndex高级市场分析师MattSimpson说：“在FOMC会议之前，我们将看到金价维持横盘震荡，1680美元可能是近期关键阻力位。若美联储激进加息，金价可能会跌至1600至1650美元区间。”